众文网1.谁有关于新疆棉花的论文
世界棉花形势看中国，中国棉花看新疆”，从全国棉花生产领域的“小兄弟”迅速成长为“龙头老大”，新疆拥有的庞大棉花产量也使中国迅速成为世界最大的产棉国。
在过去的十几年中，一种被称为“矮、密、早”的高密度栽培模式的引进和推广，使面积广大的新疆一跃成为中国最大的棉花产区。随着新疆棉区的崛起，中国棉花生产区域重心由黄河流域逐步向西转移，改变了原先的棉花生产的布局和结构。
目前中国有十余个省区种植棉花，产量高达600多万吨，而新疆棉花不仅总产是其他产棉区难望项背的，单产和品质等各方面也都名列全国第一。由于运用了先进的种植和管理技术，新疆棉花单产大幅度提高，几年来涌现出大批亩产皮棉超过200公斤的高产典型。
到2004年，新疆植棉面积已扩大到近1700万亩，平均亩产比全国平均数高出一倍。 新疆棉花取得成功的另一个因素是当地的气候。
在中国各棉区中，新疆光热条件是最适宜种植棉花的，这使其出产的棉花拥有其他地区无法比拟的品质优势，这为新疆棉花赢得了巨大的声誉。由于品质优良，许多国内纺织企业都把新疆棉作为“细粮”使用，再配以其他地区出产的棉花制成各种纺织品。
新疆每年出产的170多万吨棉花八成以上运往沿海纺织工业发达的地区销售，支撑着中国工业用棉的三分天下。新疆棉花生产和收购的任何一点消息，都会在国内期货和现货价格上表现出相应的波澜。
新疆棉花在国际上也有很高知名度，新疆每年出产的棉花占到世界总产量的8%，中国出口的棉花基本上都是新疆出产的。由于新疆农业机械化水平在全国首屈一指，新疆棉花生产成本也远远低于其他国内棉区，与美国的棉花生产成本相当，这大大增强了国际竞争力，其庞大的产量也为中国棉花在国际市场上争取到一定的话语权，影响着世界棉花价格的涨落起伏。
棉花连年增产丰收，使新疆各族农民找到了一条脱贫致富之路。去年新疆农民人均收入中的近一半来自于棉花生产。
新疆南部一些贫困县的地方财政，也因棉花收入而实力增强。种棉花已成为新疆农村的首选产业，全疆86个县（市）中有近60个种植棉花。
新疆提出在2010年以前，把棉花年产量提高到200万吨，保持全国最大棉区的领先地位。
2.关于棉的论文
这里是关于棉纤维的作用、生长环境、详细介绍： 棉纤维概述 锦葵科棉属植物的种籽上被覆的纤维，又称棉花，简称棉。
是纺织工业的重要原料。棉纤维制品吸湿和透气性好，柔软而保暖。
棉花大多是一年生植物。它是由棉花种子上滋生的表皮细胞发育而成的。
棉纤维的生长可以分为伸长期、加厚期和转曲期三个阶段。 棉纤维是我国纺织工业的主要原料，它在纺织纤维中占很重要的地位。
我国是世界上的主要产棉国之一，目前，我国的棉花产量已经进入世界前列。我国棉花种植几乎遍布全国。
其中以黄河流域和长江流域为主，再加上西北内陆、辽河流域和华南、共五大棉区。 [编辑本段]棉纤维种类 棉花种类很多，目前主要按以下的两钟方法分类。
1.按棉花的品种分类 （1）细绒棉：又称陆地棉。纤维线密度和长度中等，一般长度为25~35mm，线密度为2.12~1.56 dtex(4700~6400公支)左右，强力在4.5cN左右。
我国目前种植的棉花大多属于此类。 （2）长绒棉：又称海岛棉。
纤维细而长，一般长度在33mm以上，线密度在1.54~1.18dtex(6500~8500公支)左右，强力在4.5cN以上。它的品质优良，主要用于编制细于10tex的优等棉纱。
目前，我国种植较少，除新疆长绒棉以外，进口的主要有埃及棉、苏丹棉等。 此外，还有纤维粗短的粗绒棉，目前已趋淘汰。
2.按棉花的初加工分类 从棉花中采得的是籽棉，无法直接进行纺织加工，必须先进行初加工，即将籽棉中的棉籽除去，得到皮棉。该初加工又称轧花。
籽棉经轧花后，所得皮棉的重量占原来籽棉重量的百分率称衣分率。衣分率一般为30~40%。
按初加工方法不同，棉花可分为锯齿棉和皮辊棉。 （1）锯齿棉：采用锯齿轧棉机加工得到的皮棉称锯齿棉。
锯齿棉含杂、含短绒少，纤维长度较整齐，产量高。但纤维长度偏短，轧工疵点多。
目前，细绒棉大都采用锯齿轧棉。 （2）皮辊棉：采用皮辊棉机加工得到的皮棉称皮辊棉。
皮辊棉含杂、含短绒多，纤维长度整齐度差，产量低。但纤维长度操作小，轧工疵点少，但有黄根。
皮 轧棉适宜长绒棉、低级棉等。 [编辑本段]棉纤维性质 1.长度 棉纤维长度是指纤维伸直时两端间的距离，是棉纤维的重要物理性质之一。
棉纤维的长度主要由棉花品种、生长条件、初加工等因素决定。棉纤维长度与成纱质量和纺纱工艺关系密切。
棉纤维长度长，整齐度好，短绒少，则成纱强力高，条干均匀，纱线表面光洁，毛羽少。 棉纤维的长度是不均匀的，一般用主体长度、品质长度、均匀度、短绒率等指标来表示棉纤维的长度及分布。
主体长度是指棉纤维中含量最多的纤维的长度。品质长度是指比主体长度长的那部分纤维的平均长度，它在纺纱工艺中，用来确定罗拉隔距。
短绒率是指长度短于某一长度界限的纤维重量占纤维总量的百分率。一般当短绒率超过15%时，成纱强力和条干会明显变差。
此外，还有手扯长度、跨距长度等长度指标。 2.线密度 棉纤维的线密度是指纤维的粗细程度，是棉纤维的重要品质指标之一，它与棉纤维的成熟程度、强力大小密切相关。
棉纤维线密度还是决定纺纱特数与成纱品质的主要因素之一，并与织物手感、光泽等有关。纤维较细，则成纱强力高，纱线条干好，可纺较细的纱。
3.成熟度 棉纤维的成熟度是指纤维细胞壁的加厚程度，即棉纤维生长成熟的程度，它与纤维的各项物理性能密切相关。正常成熟的棉纤维，截面粗、强度高、转曲多、弹性好、有丝光、纤维间抱合力大、成纱强力也高。
所以，可以将成熟度看成棉纤维内在质量的一个综合性指标。 4.强度和弹性 棉纤维的强度是纤维具有纺纱性能和使用价值的必要条件之一，纤维强度高，则成纱强度也高。
棉纤维的强度常采用断裂强力和断裂长度表示。细绒棉的强力为3.5~4.5cN，断裂长度为21~25km；长绒棉的强力为4~6cN，断裂长度为30km.由于单根棉纤维的强力差异较大，所以一般测定棉束纤维强力，然后再换算成单纤维的强度指标。
棉纤维的断裂伸长率为3%~7%，弹性较差。 5.吸湿性 棉纤维是多孔性物质，且其纤维素大分子上存在许多亲水性基因（—OH），所以其吸湿性较好，一般大气条件下，棉纤维的回潮率可达8.5%左右。
6.耐酸碱性 棉纤维耐无机酸能力弱。棉纤维对碱的抵抗能力较大，但会引起横向膨化。
可利用稀碱溶液对棉布进行“丝光”。 此外，棉纤维中还夹着杂质和疵点，杂质有泥沙、树叶、铃壳等，疵点有棉结、索丝等。
它们即影响纺织的用棉量，也影响加工和纱部质量，所以必须进行检验，严格控制。 [编辑本段]棉型织物的特点 棉型织物是指以棉纱或棉与棉型化纤混纺纱线织成的织品。
它具有以下特点： 1.吸湿性强，缩水率较大，约为4~10% 2.耐碱不耐酸。棉布对无机酸极不稳定，即使很稀的硫酸也会使其受到破坏，但有机酸作用微弱，几乎不起破坏作用。
棉布较耐碱，一般稀碱在常温下对棉布不发生作用，但强碱作用下，棉布强度会下降。常利用20%的烧碱液处理棉布，可得到“丝光”棉布。
3.耐光性、耐热性一般。在阳光与大气中棉布会缓慢的被氧化，使强力下降。
长期高温作用会使棉布遭受破坏，但其耐受125~150℃短暂高温处理。 4.微生物对棉织物有。
3.关于棉的论文
这里是关于棉纤维的作用、生长环境、详细介绍： 棉纤维概述 锦葵科棉属植物的种籽上被覆的纤维，又称棉花，简称棉。
是纺织工业的重要原料。棉纤维制品吸湿和透气性好，柔软而保暖。
棉花大多是一年生植物。它是由棉花种子上滋生的表皮细胞发育而成的。
棉纤维的生长可以分为伸长期、加厚期和转曲期三个阶段。 棉纤维是我国纺织工业的主要原料，它在纺织纤维中占很重要的地位。
我国是世界上的主要产棉国之一，目前，我国的棉花产量已经进入世界前列。我国棉花种植几乎遍布全国。
其中以黄河流域和长江流域为主，再加上西北内陆、辽河流域和华南、共五大棉区。 [编辑本段]棉纤维种类 棉花种类很多，目前主要按以下的两钟方法分类。
1.按棉花的品种分类 （1）细绒棉：又称陆地棉。纤维线密度和长度中等，一般长度为25~35mm，线密度为2.12~1.56 dtex(4700~6400公支)左右，强力在4.5cN左右。
我国目前种植的棉花大多属于此类。 （2）长绒棉：又称海岛棉。
纤维细而长，一般长度在33mm以上，线密度在1.54~1.18dtex(6500~8500公支)左右，强力在4.5cN以上。它的品质优良，主要用于编制细于10tex的优等棉纱。
目前，我国种植较少，除新疆长绒棉以外，进口的主要有埃及棉、苏丹棉等。 此外，还有纤维粗短的粗绒棉，目前已趋淘汰。
2.按棉花的初加工分类 从棉花中采得的是籽棉，无法直接进行纺织加工，必须先进行初加工，即将籽棉中的棉籽除去，得到皮棉。该初加工又称轧花。
籽棉经轧花后，所得皮棉的重量占原来籽棉重量的百分率称衣分率。衣分率一般为30~40%。
按初加工方法不同，棉花可分为锯齿棉和皮辊棉。 （1）锯齿棉：采用锯齿轧棉机加工得到的皮棉称锯齿棉。
锯齿棉含杂、含短绒少，纤维长度较整齐，产量高。但纤维长度偏短，轧工疵点多。
目前，细绒棉大都采用锯齿轧棉。 （2）皮辊棉：采用皮辊棉机加工得到的皮棉称皮辊棉。
皮辊棉含杂、含短绒多，纤维长度整齐度差，产量低。但纤维长度操作小，轧工疵点少，但有黄根。
皮 轧棉适宜长绒棉、低级棉等。 [编辑本段]棉纤维性质 1.长度 棉纤维长度是指纤维伸直时两端间的距离，是棉纤维的重要物理性质之一。
棉纤维的长度主要由棉花品种、生长条件、初加工等因素决定。棉纤维长度与成纱质量和纺纱工艺关系密切。
棉纤维长度长，整齐度好，短绒少，则成纱强力高，条干均匀，纱线表面光洁，毛羽少。 棉纤维的长度是不均匀的，一般用主体长度、品质长度、均匀度、短绒率等指标来表示棉纤维的长度及分布。
主体长度是指棉纤维中含量最多的纤维的长度。品质长度是指比主体长度长的那部分纤维的平均长度，它在纺纱工艺中，用来确定罗拉隔距。
短绒率是指长度短于某一长度界限的纤维重量占纤维总量的百分率。一般当短绒率超过15%时，成纱强力和条干会明显变差。
此外，还有手扯长度、跨距长度等长度指标。 2.线密度 棉纤维的线密度是指纤维的粗细程度，是棉纤维的重要品质指标之一，它与棉纤维的成熟程度、强力大小密切相关。
棉纤维线密度还是决定纺纱特数与成纱品质的主要因素之一，并与织物手感、光泽等有关。纤维较细，则成纱强力高，纱线条干好，可纺较细的纱。
3.成熟度 棉纤维的成熟度是指纤维细胞壁的加厚程度，即棉纤维生长成熟的程度，它与纤维的各项物理性能密切相关。正常成熟的棉纤维，截面粗、强度高、转曲多、弹性好、有丝光、纤维间抱合力大、成纱强力也高。
所以，可以将成熟度看成棉纤维内在质量的一个综合性指标。 4.强度和弹性 棉纤维的强度是纤维具有纺纱性能和使用价值的必要条件之一，纤维强度高，则成纱强度也高。
棉纤维的强度常采用断裂强力和断裂长度表示。细绒棉的强力为3.5~4.5cN，断裂长度为21~25km；长绒棉的强力为4~6cN，断裂长度为30km.由于单根棉纤维的强力差异较大，所以一般测定棉束纤维强力，然后再换算成单纤维的强度指标。
棉纤维的断裂伸长率为3%~7%，弹性较差。 5.吸湿性 棉纤维是多孔性物质，且其纤维素大分子上存在许多亲水性基因（—OH），所以其吸湿性较好，一般大气条件下，棉纤维的回潮率可达8.5%左右。
6.耐酸碱性 棉纤维耐无机酸能力弱。棉纤维对碱的抵抗能力较大，但会引起横向膨化。
可利用稀碱溶液对棉布进行“丝光”。 此外，棉纤维中还夹着杂质和疵点，杂质有泥沙、树叶、铃壳等，疵点有棉结、索丝等。
它们即影响纺织的用棉量，也影响加工和纱部质量，所以必须进行检验，严格控制。 [编辑本段]棉型织物的特点 棉型织物是指以棉纱或棉与棉型化纤混纺纱线织成的织品。
它具有以下特点： 1.吸湿性强，缩水率较大，约为4~10% 2.耐碱不耐酸。棉布对无机酸极不稳定，即使很稀的硫酸也会使其受到破坏，但有机酸作用微弱，几乎不起破坏作用。
棉布较耐碱，一般稀碱在常温下对棉布不发生作用，但强碱作用下，棉布强度会下降。常利用20%的烧碱液处理棉布，可得到“丝光”棉布。
3.耐光性、耐热性一般。在阳光与大气中棉布会缓慢的被氧化，使强力下降。
长期高温作用会使棉布遭受破坏，但其耐受125~150℃短暂高温处理。 4.微生。
4.棉花种植类论文
近几年，随着市场经济的发展，棉花种植面积迅速扩大。
为了切实做好棉花播种工作，努力实现一播全苗，提高棉花种植效益，现将棉花播种技术介绍如下。 1整地造墒 随着气温升高，土壤失墒会加快，要做好保墒造墒工作。
对底墒足、口墒较好的棉田，要耙耢保墒或覆盖地膜，减少水分蒸发；墒情不足的要及时造墒，可采用畦灌浇透，然后耕耙保墒，使土壤底墒足，口墒好，上松下实。造墒灌水一般应在棉花播种前10 d进行，以利土壤升温。
提倡增施有机肥，以改善土壤理化性能。施用有机肥30 t/hm2、尿素150~225 kg/hm2、磷酸二铵450~600 kg/hm2、硫酸钾150~300 kg/hm2。
在微量元素缺乏地区或高产棉田适当施用微肥，根据缺素种类选择相应的微肥与其他肥料混匀后作基肥施用。提倡测土配方施肥，提高肥料利用率和施肥效果。
2种子处理 播前15~20 d，把棉种毛籽摊在席上或干燥的场上（不要在石板或水泥地上）晒种，种子厚度10~15 cm，晒3~5 d，每天翻动3~5次，晒均、晒透。并根据原品种的籽形进行粒选，选饱满、健壮、典型一致的种子作种用。
然后进行浸种催芽处理。用3份开水1份凉水（水温约70 ℃）或2份开水1份凉水（水温约60 ℃）倒在容器（盆、缸）内（成实饱满未脱短绒的棉种用三开一凉，脱过短绒的用二开一凉），每10 kg棉种加水25~30 kg，向水中倒种子时应边倒边搅，不断上下翻动。
搅至30 min，再 /加凉水，使水温降至35 ℃左右，继续浸泡24 h。棉种吸足水分后，在院内摊晒6~8 h，放在室内堆放，堆高60~70 cm，堆上覆盖花包或麻袋，堆温20~25 ℃，堆闷10 h左右，至种皮软化、子叶分层[1-2],5%~10%棉种稍露芽时播种。
为防止病虫危害，也可采用药剂浸种和拌种，药剂浸种一般用有效浓度0.3%的多菌灵胶悬剂，常温下浸泡14 h，捞出后用清水冲洗1~2遍，然后播种；药剂拌种可用15%铁灭克（涕灭威）颗粒剂7.5 kg/hm2，播种时配适量干土或细砂，均匀施入播种沟内。严格执行安全操作规程。
3适时播种 棉花是喜温作物，发芽出苗要求较高的温度。播种过早，温度低，出苗时间长，养分消耗多，棉苗生活力弱，苗病重，常造成“早而不全”或“早而不发”；如果播种过晚，虽然出苗“快而齐”，但不能充分利用有效生长季节，常造成棉花贪青晚熟，质量低，品质差。
棉花播种适期是在保苗全、苗齐、苗壮的前提下，争取早苗。当5 cm地温稳定达到14 ℃时进入最佳播种期[3]，一般在4月15—25日。
干旱地区要造墒播种，适宜的土壤含水量为田间持水量的60%~70%，经验测定方法是：抓一把3~5 cm深处的湿土，用力一握成团、不散，平胸落地散开。不同品种播期应适当调整，一般中熟品种在4月中旬播种；中早熟品种在4月中下旬播种；早熟品种在5月10—20日播种。
在适期播种范围内，应尽量缩短播期，争取把棉花播种在最佳适期内，以利实现一播全苗。
5.棉花期货有关的论文
中国棉花期货市场价格发现功能研究 李慧茹 （中国矿业大学管理学院，北京100083） 摘 要：期货市场和现货市场之间的价格发现功能一直是监管部门和投资者十分关心的问题。
本文借助信息共 享模型、脉冲响应函数和方差分解等方法，对中国棉花期货市场和现货市场的价格关系进行了实证研究。研究 结果表明：棉花期货价格和现货价格之间存在显著的双向引导关系和长期均衡关系；期货市场和现货市场都扮 演价格发现角色，且期货市场在价格发现中处于主导地位。
关键词：数量经济学；价格发现；信息共享模型；脉冲响应函数；方差分解 中图分类号：F830. 9 文章标识码：A 文章编号：100723221 (2006) 0620095205 Re search on Price Discovery in Chine se Cotton's Future s Market L I Hui2ru ( China University of Mining and Technology , Beijing 100083 , China) Abstract :Price discovery in spot and futures market s is very important . This article empirically measures price discovery in Chinese cotton's spot and futures market s with the information share model , variance decomposi2 tion and impulse response function. The result s show that there are bi2directional lead relations and long2run equilibrium relationship between cotton's spot and futures prices. Moreover , both spot and futures market s play important price discovery roles and the futures market is more dominant than the spot market . Key words :mathematical economics ; price discovery ; information share model ; impulse response function ; variance decomposition 0 引言 研究期货市场和现货市场之间的价格关系，对了解和揭示中国棉花期货市场的运行效率具有非常重 要的意义。2004 年6 月1 日棉花期货在郑州商品交易所上市交易，目前对其运行效率和作用发挥情况还 缺乏定量分析和较全面地把握。
具备价格发现功能的期货市场价格运行方向与现货市场基本一致，同时 二个市场存在长期均衡关系。否则，投资者就可以进行套利。
本文将借助信息共享模型、方差分解和脉冲响应函数对郑州棉花期货市场与现货市场的价格关系进 行分析，并对该期货市场的功能和运行效率做出客观评价。 1 数据选取和研究方法 为了得到连续的期货合约序列，选取最近期月份合约作为代表。
ln f t 为每日收盘价对数序列，文中简 称期货价格，lnst 代表国家棉花价格指数（CN Cotton Index） 的对数序列，文中简称现货价格，其中st 代表 国家棉花价格指数（来源：郑州商品交易所网站） ，时间跨度为2004 年6 月1 日至2006 年4 月30 日。 为了系统分析郑州棉花期货市场和现货市场之间的价格关系，本文首先对期货与现货价格序列进行 单位根检验，从而确定两组序列的平稳性。
如果两个价格序列非平稳且存在协整关系，则可以相应的建立 向量自回归模型和信息共享模型。 111 向量自回归模型 该模型通常用来描述随机扰动对变量系统的动态影响[1 ] ，其数学表达式为： yt = A1 yt - 1 + A2 yt - 2 + ⋯+ Apyt - p + B1 xt + B2 xt - 1 + ⋯Bqxt - q +εt (1) 式中yt 是内生变量向量， xt 是外生变量向量，εt 为随机扰动向量， Ai , Bj 为待估计的参数矩阵， p 为 VAR 模型的滞后阶数。
112 信息共享模型 非平稳的随机变量进行传统的时间序列分析时会产生“伪回归”， 协整理论很好地解决了这个问题。 协整是指变量间存在着长期稳定的均衡关系。
如果时间序列{ Xt } 和{ Yt } 满足： （1） 它们的一阶差分是平 稳的； （2） 存在非零常量α，使得εt = Yt - αXt 是平稳的，则{ Xt} 和{ Yt} 是协整的。 若棉花期货和现货价格是协整的，就可以利用信息共享模型来研究二者的引导关系： Δln f t = wf + df vecmt - 1 + ∑k i =1αf iΔln f t - i + ∑k i =1 bf iΔlnst - 1 +εf t (2) Δlnst = ws + dsvecmt - 1 + ∑k i =1αsiΔln f t - i + ∑k i =1 bsiΔlnst - 1 +εs t (3) 其中Δ代表一阶差分， vecm = ln f +αlns + c 表示系统对均衡状态的偏离程度，称作误差修正项； df 和ds 为误差修正项系数， k 为滞后阶数；εst和εf t为残差项，服从正态分布，其中下标f 和s 分别代表期货 市场和现货市场；αs i , bsi ，αf i , bf i为短期调整系数。
修正项系数df 和ds 起到两个作用：一是可以识别期货 价格和现货价格之间Granger 因果关系的方向；二是当系统偏离均衡状态时，可以测量期货价格和现货价 格的调整速度和方向，从而判断出期货市场和现货市场在价格发现功能中所处的地位。 1. 3 脉冲响应函数分析（ IRF） 为进一步刻画期货价格变动与现货价格变动之间的相互影响，我们应用脉冲响应函数进行研究。
脉 冲响应函数的主要思想是分析信息共享模型中残差项的一个标准差对期货价格和现货价格变动的冲击作 用。（2） 和（3） 式中， 如果εst 发生变化， 不仅影响当前的Δlnst 的值发生改变， 而且还会影响到今后的 Δlnst 和Δln f t 的取值。
所以该函数可以显示任意一个变量的扰动如何通过模型影响其它变量，最终反馈 到自身的过程[2 ] 。 1. 4 方差分解（ Variance Decomposition） 信息共享模型可以进一步表示为： pt = p0 + Ψ（ ∑t k =1εk ）τ+ Ψ（ L ）εt 其中pt = (ln f t ,lnst ) T 为2 *1 向量， p0 为2 *1 的常。
6.求一篇毕业论文 题目为 加入WTO对我国棉花产业的影响及其对策 急
我国是世界棉花主产国之一，棉花常年产量达420万吨左右，约占世界总产量的22%。我国又是世界主要的纺织品出口国之一，纺织品及服装的出口额约为500亿美元，其中棉纱、棉布等棉制品占有相当大的比重，接近1/3。因此，加入WTO后，我国棉花生产面临的形势值得认真研究。
论文写作，先不说内容，首先格式要正确，=========现在的论文，只要是原创都要收费，
一篇完整的论文，题目，摘要（中英文），=========商业社会也没办法谁愿意免费给你写论文
目录，正文（引言，正文，结语），致谢，=========你在这问也没用，我去年的论文找
参考文献。规定的格式，字体，段落，页眉=========【诸葛
页脚，开始写之前，都得清楚的，你的论文=============文库写的】
算是写好了五分之一。然后，选题，你的题==================质量还不错，你可以去看下
目时间宽裕，那就好好考虑，选一个你思考
最成熟的，可以比较多的阅读相关的参考文
献，从里面获得思路，确定一个模板性质的
东西，照着来，写出自己的东西。如果时间
紧急，那就随便找一个参考文献，然后用和
这个参考文献相关的文献，拼出一篇，再改
改。正文，语言必须是学术的语言。一定先
列好提纲，这就是框定每一部分些什么，保
证内容不乱
7.棉花期货有关的论文
中国棉花期货市场价格发现功能研究 李慧茹 （中国矿业大学管理学院，北京100083） 摘 要：期货市场和现货市场之间的价格发现功能一直是监管部门和投资者十分关心的问题。
本文借助信息共 享模型、脉冲响应函数和方差分解等方法，对中国棉花期货市场和现货市场的价格关系进行了实证研究。研究 结果表明：棉花期货价格和现货价格之间存在显著的双向引导关系和长期均衡关系；期货市场和现货市场都扮 演价格发现角色，且期货市场在价格发现中处于主导地位。
关键词：数量经济学；价格发现；信息共享模型；脉冲响应函数；方差分解 中图分类号：F830. 9 文章标识码：A 文章编号：100723221 (2006) 0620095205 Re search on Price Discovery in Chine se Cotton's Future s Market L I Hui2ru ( China University of Mining and Technology , Beijing 100083 , China) Abstract :Price discovery in spot and futures market s is very important . This article empirically measures price discovery in Chinese cotton's spot and futures market s with the information share model , variance decomposi2 tion and impulse response function. The result s show that there are bi2directional lead relations and long2run equilibrium relationship between cotton's spot and futures prices. Moreover , both spot and futures market s play important price discovery roles and the futures market is more dominant than the spot market . Key words :mathematical economics ; price discovery ; information share model ; impulse response function ; variance decomposition 0 引言 研究期货市场和现货市场之间的价格关系，对了解和揭示中国棉花期货市场的运行效率具有非常重 要的意义。2004 年6 月1 日棉花期货在郑州商品交易所上市交易，目前对其运行效率和作用发挥情况还 缺乏定量分析和较全面地把握。
具备价格发现功能的期货市场价格运行方向与现货市场基本一致，同时 二个市场存在长期均衡关系。否则，投资者就可以进行套利。
本文将借助信息共享模型、方差分解和脉冲响应函数对郑州棉花期货市场与现货市场的价格关系进 行分析，并对该期货市场的功能和运行效率做出客观评价。 1 数据选取和研究方法 为了得到连续的期货合约序列，选取最近期月份合约作为代表。
ln f t 为每日收盘价对数序列，文中简 称期货价格，lnst 代表国家棉花价格指数（CN Cotton Index） 的对数序列，文中简称现货价格，其中st 代表 国家棉花价格指数（来源：郑州商品交易所网站） ，时间跨度为2004 年6 月1 日至2006 年4 月30 日。 为了系统分析郑州棉花期货市场和现货市场之间的价格关系，本文首先对期货与现货价格序列进行 单位根检验，从而确定两组序列的平稳性。
如果两个价格序列非平稳且存在协整关系，则可以相应的建立 向量自回归模型和信息共享模型。 111 向量自回归模型 该模型通常用来描述随机扰动对变量系统的动态影响[1 ] ，其数学表达式为： yt = A1 yt - 1 + A2 yt - 2 + ⋯+ Apyt - p + B1 xt + B2 xt - 1 + ⋯Bqxt - q +εt (1) 式中yt 是内生变量向量， xt 是外生变量向量，εt 为随机扰动向量， Ai , Bj 为待估计的参数矩阵， p 为 VAR 模型的滞后阶数。
112 信息共享模型 非平稳的随机变量进行传统的时间序列分析时会产生“伪回归”， 协整理论很好地解决了这个问题。 协整是指变量间存在着长期稳定的均衡关系。
如果时间序列{ Xt } 和{ Yt } 满足： （1） 它们的一阶差分是平 稳的； （2） 存在非零常量α，使得εt = Yt - αXt 是平稳的，则{ Xt} 和{ Yt} 是协整的。 若棉花期货和现货价格是协整的，就可以利用信息共享模型来研究二者的引导关系： Δln f t = wf + df vecmt - 1 + ∑k i =1αf iΔln f t - i + ∑k i =1 bf iΔlnst - 1 +εf t (2) Δlnst = ws + dsvecmt - 1 + ∑k i =1αsiΔln f t - i + ∑k i =1 bsiΔlnst - 1 +εs t (3) 其中Δ代表一阶差分， vecm = ln f +αlns + c 表示系统对均衡状态的偏离程度，称作误差修正项； df 和ds 为误差修正项系数， k 为滞后阶数；εst和εf t为残差项，服从正态分布，其中下标f 和s 分别代表期货 市场和现货市场；αs i , bsi ，αf i , bf i为短期调整系数。
修正项系数df 和ds 起到两个作用：一是可以识别期货 价格和现货价格之间Granger 因果关系的方向；二是当系统偏离均衡状态时，可以测量期货价格和现货价 格的调整速度和方向，从而判断出期货市场和现货市场在价格发现功能中所处的地位。 1. 3 脉冲响应函数分析（ IRF） 为进一步刻画期货价格变动与现货价格变动之间的相互影响，我们应用脉冲响应函数进行研究。
脉 冲响应函数的主要思想是分析信息共享模型中残差项的一个标准差对期货价格和现货价格变动的冲击作 用。（2） 和（3） 式中， 如果εst 发生变化， 不仅影响当前的Δlnst 的值发生改变， 而且还会影响到今后的 Δlnst 和Δln f t 的取值。
所以该函数可以显示任意一个变量的扰动如何通过模型影响其它变量，最终反馈 到自身的过程[2 ] 。 1. 4 方差分解（ Variance Decomposition） 信息共享模型可以进一步表示为： pt = p0 + Ψ（ ∑t k =1εk ）τ+ Ψ（ L ）εt 其中pt = (ln f t ,lnst ) T 为2 *1 向量， p0 为2 *1 的常数列向量，τ= （1 ,1） T ， Ψ（ L ） 。