1.我国创业板市场的现状及未来发展趋势的毕业论文怎么写
创业板发展趋势 从2009年3月31日起发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》、《创业板股票上市规则》、《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》、《创业板公司招股说明书》和《首次公开发行股票并在创业板上市申请文件》等一系列创业板相关规定,构建了我国创业板的基本制度框架,增加了新的投融资关系,现有证券生产关系发生部分质变,必将引起现有证券生产力部分量变、甚至质变。
所有这些变化将集中表现在以下几个方面:(一)创业板赋予市场细分、创新元素和增长门槛, 具有“珍贵”的本性。我国创业板以成长型创业企业为服务对象,重点支持具有自主创新能力的企业上市。
目前已受理的149家创业板申请企业中,电子信息业、生物医药、新材料和现代服务业各占37%、10%、12%、9%,合计占68%;主要集中于电子信息、新材料、生物医药、现代服务、新能源、文化教育传媒、现代农业等新兴行业,制造业只占15%。比较起来,中小板297家企业中,制造业企业226家,占比76%。
创业板上市公司主要是技术密集的创新企业,核心竞争力在于在生产体系引入一种从来没有过的生产要素“新组合”,集中开辟一个新市场,如“分众传媒”的新传媒行业;一种新组织,像“如家快捷”的连锁经济酒店;一种新来源,如“51job”人力资源中介服务;一种新技术,如“百度”的搜索引擎;一种新产品,如“盛大网络”的网络游戏;一种新方式,如“新东方”的英语培训;往往表现为在一个或几个创新元素,不需要传统制造企业的资本密集,规模中小即可,正所谓“山不在高,有仙则名”。据wind统计,截至2009年10月16日上证A股平均股本254404.93万元;完成发行的28家创业板上市公司平均股本15656.35万元,仅上证A股平均股本的6.15%。
同时,《创业板股票上市规则》规定创业板有高成长的准入门槛,要求发行人最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于一千万元,且持续增长;或最近一年盈利,且净利润不少于五百万元,最近一年营业收入不少于五千万元,最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。由于边际效用递减的规律,成长期企业生产要素的边际收益较成熟期处于较高水平,成长期企业市场单价高于成熟企业。
2007、2008年上证A股平均净资产收益率分别为8.58%、2.36%;完成发行的28家创业板上市公司2007、2008年平均净资产收益率分别为37.7%、31.46%,是上证A股的4.39倍和13.33倍。这就说明,创业板主要由规模中小、价格较高的股票组成,个股规模较小、但价值较高,展现“珍贵”的本性。
从海外成功创业板看,创业板平均市盈率总体高于主板市场,美国NASDAQ的市盈率远高于纽约证券交易所。金融危机前,美国纳斯达克平均市盈率34倍左右,一直保持相对主板一倍左右的溢价。
从我国实践看,2009年10月16日上海证券交易所A股平均市盈率25.85;中小企业板平均市盈率40.3,高出主板市场55.90%;发行完毕的28 家创业板上市公司平均发行市盈率55.7,最高的鼎汉技术82.2,最低的上海佳豪40 ,高出主板115.47%,高出中小企业板38.21%。(二)创业板享有创业企业红利、改革开放红利和最大发展中国家红利,具有“成长”的天性。
从企业发展看,完成发行的28家创业板上市公司中,2006-2008年营业收入复合增长率平均55.32%、最高97.30%,营业利润复合增长率平均89.84%、最高337.54%。创业板上市公司通过外部融资集聚资本,实现了扩大再生产。
在纳斯达克上市的百度,其搜索服务模式得到认同后,2005-2008年每年税前利润以300%、529.17%、108.28%、66.61%的速度成长。从制度机制看,设立创业板是党中央、国务院一以贯之的重大战略决策。
从《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》、《中小企业促进法》、“国九条”、“非公经济36条”,到“国家中长期科学和技术发展规划纲要”、《创业投资企业管理暂行办法》等均要求积极推进创业板市场建设。从市场需求看,我国是最大的发展中国家,投资和融资需求巨大,增速较快。
2008年,全年全社会固定资产投资172291亿元,比上年增长25.5%;各项存款余额478444亿元,比上年增长19.3%;各项贷款余额320049亿元,比上年增长17.9%;全年上市公司通过境内市场累计筹资3396亿元;全年企业共发行债券20520亿元,比上年增加20.12%。以上三种因素共同作用,我国创业板市场超过主板市场只是时间问题。
这在国外也不罕见。纳斯达克1994年的交易量超过了纽交所,1999年交易额10.7万亿美元第一次超过了纽交所的8.9万亿美元,成为世界上交易额最大的证券市场。
同时,赶超纳斯达克也不是梦。据相关统计,我国有970万家中小企业,即便只有10%的企业比较规范,也有近100万家;哪怕只有1%的企业上市,也有1万家,超过纳斯达克历史之最1997年的5556家。
(三)创业板承载企业转型、技术革命和产业升级,养成“退市”的个性。有研究发现,创新企业存在惊险一跳。
如果创新型企业能够越过市场这道坎,就会形成市场势力,在短期内迅速占领市场,获得超额利润,像微软、。
2.我国创业板市场的现状及未来发展趋势的毕业论文怎么写
酝酿已久的中国创业板首批28家公司于10月30日正式挂牌交易,中国创业板的出现无疑是国内多层次资本市场建设的一大进展,它将有效连接起主板市场和场外交易市场,同时也将成为国内投资者的一个新的选择。
中国创业板发展需要过程,但前景广阔。 中国的创业板具有“后发优势” 中国的创业板市场主要吸纳新能源、新材料、生物医药、电子信息、环保节能等领域的企业和其他领域成长性特别突出的企业,以及在技术、业务模式上创新性较强、行业排名靠前和市场占有率较高的企业上市。
中国正处于工业化由起飞到成熟的关键时期,面临经济增长方式的转型和产业结构的升级,这些都对创新型的新经济产生了巨大的需求。这是创业板市场能够成功的基础原因。
中国创业板在借鉴了海外创业板的基础上,充分考虑了中国的具体国情。另外,中国创业板的优势还包括行业机构的多元化、发行标准较海外创业板市场更为严格、市盈率相对主板溢价比较合理等。
中国创业板的推出为资本市场产业链的完善迈出了非常积极和重要的一步,对整个创新意识、创新精神和资本市场的融合,以及推动整个经济结构转型、经济增长方式的转变,都有极为重要的意义。 创业板面临的风险 由于在创业板上市的公司规模较小,一般都是正在成长中的企业,因此在关注创业板成功发展的同时也要注意创业板所带来的风险。
其风险主要来自上市公司经营风险,股票大幅波动风险,股票估值风险,市场短期炒作风险等。 创业板是一个新的投资市场,创业板公司市值规模小,推出初期易受投资者追捧而出现较高的溢价。
在证监会明文确认允许基金投资创业板的情况下,各基金公司已经纷纷发出公告称旗下基金拟投资创业板。 但为严密控制创业板上市爆炒行为,深交所9月下旬发布了《关于创业板首次公开发行股票上市首日交易监控和风险控制的通知》。
同时,深交所对创业板股票上市首日防爆炒制定了一些特殊安排,并专门设置了针对创业板的监察部,负责跟踪整体交易情况,发现异常及时纠正,对违法违规行为进行稽查和处罚等。 其他防范风险的手段还包括加强对风险的披露和对投资者的风险教育、要设立一定的准入门槛以及对定价的充分研讨等。
相信经历短期振荡之后,市场将逐渐回归理性,估值泡沫也会随之缩小。 中国创业板的机遇和未来 创业板的推出为中小企业融资打开了方便之门。
由于中国经济长期较快的发展,中国的创业板应该是极富前景的。中国有大量有活力的中小企业需要融资,据不完全统计,中国有约1000万家中小企业,即使其中只有1%的优质企业想上市,也有10万家之多。
这就是中国创业板最大的资源,也是中国创业板取得成功的重要保证。创业板的推出,解决了企业的融资渠道,将使那些运作良好、成长性强的新兴企业(主要是中小型企业)得到加速发展的机遇。
同时也是目前保增长后调结构的相关产业政策的具体化。 中国创业板的开启为投资者打开了一个充满诱人投资机会的渠道。
通常,处于早期增长的公司比成熟的蓝筹股同业公司可提供更高的投资回报。而且,创业板上市公司中,部分公司所处的新兴行业,是主板和中小板较少看到的,存在较好的投资机会。
创业板的推出也为风险投资提供了机遇。创业板推出前,由于主板市场门槛高,风险投资公司所投资项目无法公开上市,产权转换难以进行,风险投资缺乏重要的退出渠道,不少机构只能选择持有,不利于资本流动。
创业板的推出有利于风险投资企业抛弃以往单纯借壳上市的推出方式,有利于提高风险资本的使用效率。 此外,创业板的推出将为券商带来新的利润增长点,为其提供又一重要收入来源。
创业板市场刚刚起步,前景广阔。未来中国的民间资本和民间企业也会自然地成长起来,也许就会诞生一些像美国微软、英特尔这样的大型国际性公司,但这需要一个过程。
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3.要写毕业论文需要找资料,求 创业板上市公司信息披露出现问题有哪些
你的创业板上市公司信息披露出现问题论文准备往什么方向写,选题老师审核通过了没,有没有列个大纲让老师看一下写作方向?
老师有没有和你说论文往哪个方向写比较好?写论文之前,一定要写个大纲,这样老师,好确定了框架,避免以后论文修改过程中出现大改的情况!!
学校的格式要求、写作规范要注意,否则很可能发回来重新改,你要还有什么不明白或不懂可以问我,希望你能够顺利毕业,迈向新的人生。
一、编写提纲的步骤:
(一)确定论文提要,再加进材料,形成全文的概要
论文提要是内容提纲的雏型。一般书、教学参考书都有反映全书内容的提要,以便读者一翻提要就知道书的大概内容。我们写论文也需要先写出论文提要。在执笔前把论文的题目和大标题、小标题列出来,再把选用的材料插进去,就形成了论文内容的提要。
(二)原稿纸页数的分配
写好毕业论文的提要之后,要根据论文的内容考虑篇幅的长短,文章的各个部分,大体上要写多少字。如计划写20页原稿纸(每页300字)的论文,考虑序论用1页,本论用17页,结论用1—2页。本论部分再进行分配,如本论共有四项,可以第一项3—4页,第二项用4—5页,第三项3—4页,第四项6—7页。有这样的分配,便于资料的配备和安排,写作能更有计划。毕业论文的长短一般规定为5000—6000字,因为过短,问题很难讲透,而作为毕业论文也不宜过长,这是一般大专、本科学生的理论基础、实践经验所决定的。
(三)编写提纲
论文提纲可分为简单提纲和详细提纲两种。简单提纲是高度概括的,只提示论文的要点,如何展开则不涉及。这种提纲虽然简单,但由于它是经过深思熟虑构成的,写作时能顺利进行。没有这种准备,边想边写很难顺利地写下去。
二、毕业论文提纲的拟定
如何落笔拟定毕业论文提纲呢?首先要把握拟定毕业论文提纲的原则,为此要掌握如下四个方面:
(一)要有全局观念,从整体出发去检查每一部分在论文中所占的地位和作用。看看各部分的比例分配是否恰当,篇幅的长短是否合适,每一部分能否为中心论点服务。比如有一篇论文论述企业深化改革与稳定是辩证统一的,作者以浙江**市某企业为例,说只要干部在改革中以身作则,与职工同甘共苦,可以取得多数职工的理解。从全局观念分折,我们就可以发现这里只讲了企业如何改革才能稳定,没有论述通过深化改革,转换企业经营机制,提高了企业经济效益,职工收入增加,最终达到社会稳定。
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5.中国创业板现状及发展前景
创业板是在主板市场之外成立的中小企业股票交易市场。
它是具有一定发展潜力的中小企业融募资的平台,一般进入创业板的企业都是成长性很强的高科技公司。目前世界上最出名的创业板是美国的NASDAQ,它是高科技、网络公司汇集的平台,是同第三次工业革命——信息革命一同成长起来,并在推进信息化时代进程中起到了重要的作用。
鉴于NASDAQ的成功经验,世界各地纷纷开创主板市场之外创业板,其中著名的有日本的创业板和欧洲创业板,可是这些市场毫无例外的失效了,除了作为主板的一个附庸外,它们在全面促进一个国家的科技水平,促进高科技企业发展方面没有起到任何明显的作用。很多专家认为,存在这种情况的原因在于:一,创业板需要风险投资的基础。
在美国风险投资基金非常发达,如果一个创业者拥有技术或者其他的一些专业知识,而缺乏资金,寻找风险投资是一个很理想的选择。经过一系列的评估,风险投资基金会提供资金入股,而专业人士只用提供智力资本,以无形资产的方式获得股份。
风险投资基金除了在资本运作上会参与经营者的管理外,其他方面是完全开放的。在NASDAQ创立之前,等到这个公司运作非常优秀以后,风险投资便会把自己的股份出让给其他人,也包括经营者自己,当然这是股份的价格肯定已经远远高出最初的投入额。
NASDAQ的成立让这种模式得到了极大地发展,一方面风险投资通过参与推动企业上市获得了极大地回报,另一方面拥有专业技术的经营者获得了再融资的平台,所以NASDAQ的繁荣向上也意味着新技术高科技的蓬勃发展。当然,不是每个风险投资项目都能得到稳定的回报,但仅一例便可以让投资人受益匪浅。
巴菲特就说过,思科公司的成功运作让他的基金获得了200倍以上的回报!因此看NASDAQ的成功,就必须看风险投资的成功,两者在很大程度上是相同的。这也就是为什么其它创业板市场总是东施效颦的一个非常关键的因素。
二,创业板需要软实力的基础。有人说,金融危机过去后看世界经济的发展,短期要看美国,因为美国仍然在世界经济中占到相当大的份额,长期也要看美国,因为美国是全球人才和科技发展的中心。
试想如果没有足够的科技开发实力和人才等软实力,风险投资又将从哪方面开始呢?这两个原因决定了中国的创业板在很长一段时间内仍然将会是一个主板市场之外的摆设,是那些削尖头想钻进主板市场但得不到名额的企业的另外一条路径。中国创业板发展还将任重而道远。