众文网1.毕业论文选择万科股权之争的理由
万科在深圳召开第十七届董事会第十一次会议，审议万科拟发行股份购买深圳地铁资产的预案。晚间，有关这一重组议案是否通过，华润和万科双方各持一词：华润认为方案未通过，但万科在H股和A股发布公告，坚称方案已经通过。
华润集团三名派出董事对预案投了反对票，并质疑决议已获通过的合法性，对万科没有事前认真考虑董事意见就发布议案已获通过的公告表示强烈不满。
腾讯众创空间，一个去创业的平台。综合以上事实与观点，华润认为本次万科管理层提交的重组预案不是最理想的建议，方案不能均衡反映股东诉求和利益。因此，如果万科不重新审视重组预案存在的问题，在未来的董事会或股东大会上提出相同的方案进行表决，华润将会继续投反对票，以维护全体股东和广大投资者的利益。
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[摘 要]本文主要通过对万科产业扩张道路的分析，详细介绍了其产业扩张的基本模式。
给出了可供上市房地产商借鉴的一种产业扩张模式，即：异地发展、上市融资，股权收购，依托大股东等 [关键词]万科；上市房地产；产业扩张 [Abstract] This paper mainly through the expansion of roads Vanke industry analysis, detailed information on its basic mode of industrial expansion. Given for the listing of real estate business from expansion of an lunwen114industry model, namely: remote development, listing and financing, equity acquisitions, such as relying on major shareholder [Key words] Vanke; listed real estate; industry expansion 一、房地产行业发展现状及展望 从1986年全国房地产开发企业仅有1991家，到2003年的37000家左右，再到2005年的56000余家，中国房地产行业经过十年的发展企业数量已经有了极大的增加。但从规模上看，房地产开发企业主要以内资和民营为主，大多采用民营及股份制企业形式存在，在管理效率上是千差万别，所以虽然房地产业发展迅速，但同发达国家相比，规模相对过小仍然是问题所在。
就连内地最大的上市公司，如北京城建、万科等，总资产不过100亿元左右。而香港的长江实业、新鸿基等地产公司的总资产早已超过1000亿元。
中国销售量最大的开发企业，如合生创展、顺驰、万科等，2004年销售额刚到100亿元左右，在全国的市场占有率仅为1%，而在同为大陆性市场的美国，PULTEHOME等大型房地产企业的2003年销售额已经突破90亿美元，占全美住宅市场的4%。 作为一开始就有国有身份的万科凭借房地产开发的机遇迅速成长，上市之后更为广大股民创造价值，其经历也验证了中国房地产发展的历程。
如今作为国内综合实力最强的房地产公司，要认识到这个现状，就是未来几年房地产行业将有大的变化，行业内的重组淘汰将是必然的。规模大的会更大，像万科；小的会更小，直到被市场挤出。
由房地产行业的现状可见万科既有上升的空间，又有上升的阻力。且看万科怎么回首以往，直面现状，发展壮大，决胜未来，从中我们学习和研究类万科企业的发展之路。
从2005年开始至2007年，万科实现的销售额分别是100亿、200亿、400亿，成果初现。按这个发展速度和企业目前的战略，几年之内将达到千亿级别。
一、万科产业扩张实证分析 “万科”的市场环境分析 万科主营商品住宅开发，业务遍布长江三角洲，珠江三角洲和环渤海地区，区域经济中心城市如武汉，成都，长沙也有涉及。（见表1） 通过其分公司地域分布表可以看出万科房地产开发地域非常广，基本覆盖全国大部分经济发达地区，但经营重点仍以珠三角，长三角和环渤海湾区域为主。
目前万科开发的住宅项目品牌主要有城市花园，四季花城，金色家园和自然人文系列（见附录表2）。万科凭借其专业的团队，不断进行自身产品的复制，品牌推广，并成功地进驻了大部分城市，其专业化的发展道路值得称道。
1991年万科上市，如今万科A是A股市场流通市值最大的房地产上市公司，历年来万科公司借助证券市场的融资功能，快速扩张股本规模。（见附录表3）1991年末万科A的总股本为7796.55万股，经过一系列的配股，送股，转赠，B股IPO，权证行权，发行可转换债券，增发等融资方式，迅速将股本扩大到656584.85万股（2007年底），股本扩张了约84倍之多，股本扩张速度和倍数列所有房地产上市公司之首。
2007年3月20日万科公司公告2007年拟将通过公开募集A股募集约100亿元投资杭州，宁波，上海，广州等城市11个项目。 二、新时期万科产业扩张实践 1、金融领域内的扩张模式 基于新时期的行业环境，我们看到最近几年万科通过合作、受让、兼并收购等方式迅速扩张规模和提升业绩。
同时可以预见未来证券市场中房地产上市公司之间的并购活动将越来越频繁，房地产上市公司和非上市公司之间的并购也将频繁出现。其次，万科受让“朝万中心”和“南都”股权树立了证券市场中绩优房地产上市公司股权并购非上市房地产公司的榜样，表明房地产上市公司股权并购非上市公司和上市公司之间的股权并购都将是未来房地产公司规模扩张的主要趋势。
万科的未来发展之路正是通过股权并购其他房地产上市公司和非上市公司，以优势价格获得优良的土地储备，从而迅速壮大自己。（见附录表4） 万科共用34.45亿元获得朝万60%股权，受让浙江南都等南都系列股权，恒大集团位于上海浦东5个项目和富春公司股权包。
粗略计算，以受让或转让方式获得的土地成本远远低于目前市场土地的拍卖成本。2006年万科新增规划项目中，约62%是通过各种合作方式获取的。
（详见附录表5、6） 通过并购，受让或转让股权和项目，以低于市场价格获得土地储备，输出管理方式，为下一轮房地产开发赢得了资源储备。 2、联合开发与管理输出 华润集团是万科A最大的股东，2006年万科通过与华润集团及其关联公司合作获取项目开发。
万科参与华润已获取项目开发和华润参与万科已获取项目开发，风险共担，利益共享，同时还按照项目销售收入3%收取综合管理费用。
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万科A公司偿债能力分析 一、万科A公司基本情况介绍 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。
至2003年12月31日止，公司总资产105。 6亿元，净资产47。
01亿元。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。
1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1。
27亿元，公司开始跨地域发展。1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。
1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。
1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3。83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。
2000年初，公司增资配股募集资金人民币6。25亿元，公司实力进一步增强。
公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。 2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。
公司于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止2002年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，2003年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。 万科A 偿债能力分析 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。
企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。二、万科A偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1。
流动比率2008年年末流动性比率= = =1。 76 2009年年末流动性比率= = =1。
922010年年末流动性比率= =205521000000/129651000000=1。59 分析：万科所在的房地产业08年的平均流动比率为1。
84，说明与同类公司相比，万科09年的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少。 同时，万科09年的流动比率比08年大幅度提高，说明万科在09年的财务风险有所下降，偿债能力增强。
但10年呈下降状态，说明公司的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定。2。
速动比率2008年年末速动比率：= = =0。43 2009年年末速动比率：= = =0。
592010年年末速动比率：= =（205521000000-333000000）/129651000000=0。56 分析：万科所在的房地产业08年的平均速动比率为0。
57，可见万科在09年的速动比率与同行业相当。同时，万科在09年的速动比率比08年大有提高，说明万科的财务风险有所下降，偿债能力增强。
10年，速动比率又稍有下降，说明受房地产市场调控影响，偿债能力稍变弱。3、现金比率2008年的现金比率=（货币资金 交易性金融资产）/流动负债=19978285900/64553721902=30。
95 09年的现金比率=（23001900000 740471）/68058279849=33。 8 10年的现金比率=37816900000/129651000000=29。
17%分析：从数据看，万科的现金比率上升后下降，从08年的30。95上升到09年的33。
8，说明企业的即刻变现能力增强，但10年又下降到29。17，说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。
（二）长期偿债能力分析1。资产负债率2008年年末资产负债率= = =0。
674 2009年年末资产负债率= = =0。6702010年年末资产负债率= =161051000000/215638000000=0。
747 分析：万科所在的房地产业08年的平均资产负债率为0。 56，万科近三年的资产负债率略高于同行业水平，说明万科的资本结构较为合理，偿还长期债务的能力较强，长期的财务风险较低。
此外，09年的负债水平比08年略有下降，财务上趋向稳健。10年，资产负债率上升说明偿债能力变弱。
2。负债权益比2008年年末负债权益比：= = =2。
07 2009年年末负债权益比：= = =2。032010年年末负债权益比：= =161051000000/5458620000=2。
95分析：万科所在的房地产业08年的平均负债权益比为1。10。
分析得出的结论与资产负债率得出的结论一致，10年万科的负债权益比大幅度升高，说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应。 。
3。利息保障倍数2008年年末利息保障倍数：= = =10。
622009年年末利息保障倍数：= = =16。022010年年末利息保障倍数：= ==24。
68 分析：万科所在的房地产业08年的平均利息保障倍数为3。23倍。
可见，万科近两年的利息保障倍数明显高于同行业水平，说明企业支付利息和履行债务契约的能力强，存在的财务风险较少。 已获利息倍数越大，说明偿债能力越强，从上可知，已获利息倍数呈上升趋势，万科的长期偿债能力增强。
4.股票 分析下 万科A(000002)
000002 最新估值参考
综合投资建议：万科A(000002)的综合评分表明该股投资价值较佳（★★★★），运用综合估值该股的估值区间在9.14—10.05元之间，股价目前处于低估区，可以持有。
12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），建议您对该股采取参与的态度。
行业评级投资建议：万科A(000002) 属房地产经营与开发行业，该行业目前投资价值较好（★★★★），该行业的总排名为第2名。
成长质量评级投资建议：万科A(000002) 成长能力一般（★★★），未来三年发展潜力较小（★★），成长能力总排名206名，行业排名第20名。
评级及盈利预测：万科A(000002)预测2008年的每股收益为0.64元，2009年的每股收益为0.84元，2010年的每股收益为1.06元。当前的目标股价为9.14元。投资评级为买入。
仅供参考！
5.我要写一篇毕业论文,题目是股票的价值分析,望高手帮忙,字数5000
针对个股进行价值分析如下： 价值分析已经被国外成熟市场证明是最好的股票投资分析方法，其次是技术与心理学，后两者都与博弈有关。
目前，主流的价值分析理论方法是股利折现法，通常采用的分析因素是：市盈率、成长曲线、战略要素等。 一、市盈率 作为一个传统指标，它是投资者对股票进行估值的主要指标之一，在价值分析方面具有不可替代的作用。
该指标是一种静态指标，投资者应当动态地使用。 首先，对于行业不同，静态市盈率的定位是不同的。
通俗地说，对于传统行业，市场给予较低的市盈率定位，对于新兴行业，市场给予较高定位。初步统计，现在市场钢铁行业市盈率在5倍左右，石化行业7倍，资源类10倍，药业27倍，水公共事业20倍，旅游20倍，银行15倍，制造10倍，传媒31倍。
可见同处于大盘底部，对于不同的行业市盈率定位差别较大（以上数据是不完全统计，存在系统性的对价方案未明朗因素的影响）。其次，根据行业成长性的不同，动态市盈率的变化速率是不同的。
高科技行业的动态市盈率变速最大，而公共事业的动态市盈率变速最为稳定，传统制造行业变速较为平缓。据抽样统计，2005年初，医药龙头个股的动态市盈率在25倍左右，现在已经下降到20倍附近；而以水务公司为例，年初其平均市盈率为22.14倍，现在已经降到21倍。
可见高成长板块具有较高的市盈率变速，公共事业板块具有稳定的市盈率变速，可以预测，成长性低的传统行业其变速是平缓的。一般来说，面对大众消费的行业具有长久的发展，尤其是消费升级给投资者带来重大的机会。
结合我国市场，现在医药、绿色食品、旅游、网络通讯、公共资源、个性服饰已经成为消费升级概念的代表行业。 二、成长曲线 成长因素是上世纪90年代国际证券市场上最具魅力的投资依据，主要体现在可持续发展及业绩增长的跳跃性。
美国NASDAQ市场高科技板快是成长曲线分析法的代表。上市公司的成长曲线分析是最草根的研究方法，也是行业、个股基本面分析的基础。
分析过程中要抓住三个要点：（1）成长基数要稍高；（2）成长要可持续，最好是爆炸式成长，兼顾整体行业的成长性，给个股成长提供可靠的行业背景；（3）成长概念包括高成长与复苏成长。结合目前市场，笔者认为绿色、环保类产品、医药具有复苏成长概念；物流行业、公共资源、公共事业类正处于高成长阶段，其中旅游、网络通讯处于爆炸式成长阶段。
市场中铁龙物流、丽江旅游、东方明珠都具有各自的独特行业背景。 三、战略要素 对于一个处于转折期的新市场，战略要素对价值分析意义很大。
战略要素主要体现在以下几个方面：（1）技术垄断，（2）资源垄断，（3）品牌，（4）价值重估，（5）重组。资源垄断已经造就了大批的牛股，最有代表性的是油类能源垄断；美国微软、辉瑞制药是典型的技术垄断股代表；品牌也是一种极具垄断意义的无形价值，无形价值重估为巴菲特所推崇。
例如海信电器的品牌重估价值。价值重估，目前国内市场最流行的是房地产价值重估，前期商业板块整体活跃就起源于地产重估，同时也包括连锁概念的品牌重估。
G综超是其中的代表。 当前市场，金融行业最具大并购意向，银行、证券等金融行业个股值得关注，已有外资入股的公司有浦发银行、深发展等。
另外零售业也具备了大并购基础，商业板快也值得中线关注。 由此，得出的结论是：当投资者选择了大底部区域的证券投资，就必然存在了技术和心理的博弈。
这种博弈，要求投资者需要具有良好的投资心态，以价值分析法介入价值低估的个股后，以中线思路持有，不为技术震荡所迷惑，必将获取由上市公司高成长带来的投资收益。
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股票投资分析----002310东方园林 东方园林是国内园林景观行业的龙头企业，业务涵盖苗木种植、园林景观设计、工程施工和后期养护等产业链一体化服务，公司是行业内同时具有城市园林景观一级企业资质和甲级工程设计资质的10家企业之一，具有承接千万级及以上景观工程项目的能力。
相关人士认为东方园林代表了在细分行业内高成长的公司，公司实现了景观设计和施工的一体化，业务覆盖范围更广，是未来景观工程在中国发展能行之有效的商业模式，而目前在这个成长中庞大市场——景观工程仍于起步阶段，国内广大的二、三线城市才是行业走向繁荣发展的真正市场，率先上市融资无疑使得东方园林具有较大的先发优势。 园林景观行业是一个具有生态效益和社会效益、物质文明和精神文明双重效益的行业，其与国民经济的发展程度息息相关。
随着我国经济的快速发展和经济结构的优化，综合国力不断提高，人民生活水平不断改善，国家对环境生态的日趋重视，园林景观行业呈现出快速增长的发展态势，发展速度远超过国民经济总体增长速度。 东方园林以设计品牌转动一体化产业链，公司两个设计品牌经历了时间的磨练与沉淀，与EDSA的合资品牌和自己的全资品牌东方利禾涵盖了景观工程设计的中高端市场，旗下有高尔夫、地产、公园景观、湿地景观四个设计分院，其中高尔夫和湿地设计是国内唯一的设计院。
公司未来对于设计品牌的投入和建设还将不断加大。 募集资金助推公司业务的扩张，巩固一体化的业务格局。
公司此次发行募集资金，拟投资设立3家分公司和8,495亩的绿化苗木基地，通过扩大园林景观工程施工业务规模以及苗木培育规模的方式来加速公司业务的扩张和解决苗木资源瓶颈。 有消息称预计公司未来三年营业收入分别增长46.43%,72.50%和44.26%，经测算，公司2009-2011年各年将分别实现净利润0.87亿元、1.50亿元和2.16亿元。
2009-2011年每股收益（摊薄后）为1.73元、2.98元和4.31元。 综合PE及PEG两种估值方法，我们给予公司的二级市场的股价范围为96.50~102.50元/股，公司所处行业空间巨大，公司有望将成为行业的领导者和整合者，此次IPO将是公司成长的新起点，公司具有较好的中长期投资价值。
公司介绍 一、公司概述 公司是行业内同时具有城市园林景观一级企业资质和甲级工程设计资质的10家企业之一，业务范围覆盖园林景观产业链的各个环节，经营区域遍布华北、华东、西南和华南等地区，是一家综合性、跨区域发展的园林景观企业，也是国内市场第一家以园林景观工程为主营业务的上市公司。 与普通的建筑施工企业不同，园林景观工程的成败取决于艺术家对“美”的塑造，随着社会大众对环境鉴赏能力的提高，景观工程项目对艺术效果的要求越来越高，尤其在政府大型园林景观项目，往往被视为城市名片，对项目的艺术成就越来越重视，这也决定了大型的、复杂的景观工程项目往往由专业的景观工程公司承建，这也决定了项目较高的收益率。
东方园林是白手起家型企业，公司由何巧云、唐凯（二人是夫妻关系）创办，公司从最早的园林花卉种植业务起步，逐步发展出园林景观工程一体化的业务模式，公司股权结构明晰，主业清楚。 此次IPO公司发行股份1,450万股，发行价格58.60元/股，占发行完成后股本总额的28.95%。
发行完成后，公司股本总额为5,008.13万股。 二、主营业务 东方园林业务涵盖苗木种植、园林景观设计、工程施工和后期养护等产业链一体化服务。
其中园林工程施工占据主营业务的较大份额。景观工程不同于一般的建筑施工企业，工程的质量优劣除了施工品质之外很大程度上取决于设计师的设计水平和审美品位，因此这种细分行业特殊的文化艺术属性使其毛利率水平明显高于一般施工企业。
三、财务状况 2008年东方园林实现主营业务收入4.16亿元，其中归属于母公司所有者的净利润0.59亿元，近三年年均复合增长率分别达到34.83%和44.96%。在同类上市公司中，像东方园林这样能连续保持多年收入和利润都高速增长的公司并不多。
这除了公司所处细分行业的快速发展外，和公司本身在细分行业中较强的竞争力、品牌优势以及较强的管理能力都分不开。 四、证券公司对公司的看法 他们认为东方园林代表了未来细分行业内的高成长公司，与之前上市的绿大地[28.80 -0.14%]主营苗木销售不同，公司实现了景观设计和施工的一体化，业务覆盖范围更广，是未来景观工程在中国发展能行之有效的商业模式，而目前国内景观工程——这个成长中庞大市场仍于起步阶段，国内二、三线城市才是行业走向繁荣发展的真正市场，率先上市融资无疑使得东方园林具有了较大的先发优势。
从行业上看，国内景观行业的发展仍处于初级阶段，尤其在大型景观工程的设计方面几乎被国外垄断，在一线城市如北京、上海的大型城市公园、绿地项目中，国内企业很难中标工程的主体设计。如今市场的发展已逐渐向内地辐射，众多的二、三线城市开始营造自身的生态家园，从而启动了一个更为庞大的市场，而此时通过与国外顶级设计院的交流、学习，国内优秀的设计企业设计能力已有了很大的提高，。
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万科作为中国房地产行业的龙头企业，无疑是一家很成功的公司，但是由于其已经经历过辉煌时期，目前很难判断其能否持续保持高速增长。对于一家优秀公司来说，当发展到一定的超大规模之后，一般会进入稳定增长时期，所以将万科归类于“稳定增长公司”比较恰当。
如果你是追求稳健型的长线投资者，投资这样的一家公司可以说是高枕无忧；如果你是一个激进型的投投者，万科就不是最好的投机品种了，原因我已说明，它已度过了自己最辉煌的时期。
至于万科最近的行情演变，谁也不可能准确预测。人个认为目前可以继续持股不动，如果后市跌破7元的前期低位，应选择出局观望。
“……如果你是一个激进型的投投者……”应该是“……如果你是一个激进型的投机者”。
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