1.欧债危机演变与中国的对策 1000字的小论文 谢谢
绕欧债危机的前景与中国的对策进行了讨论。
一个基本共识是:希腊短期内不会退出欧元区;欧债危机的长期化将使欧洲经济陷入衰退;对欧债危机恶化的冲击应坚持不轻视、不恐慌,坚持深化改革是应对当前危机和突破发展瓶颈的根本出路。希腊短期内不会退出欧元区 希腊为减赤耗尽经济和政治资源。
围绕财政紧缩争议的希腊社会分裂和与欧盟之间的政治博弈,使希腊退出欧元区的可能性加大,但是这场危机短期内难有最终结果。2001年希腊通过财务造假加入欧元区,搭上了统一货币联盟创造的低成本融资便车,获得了与德国几乎相同的外部融资条件(希腊5年期国债收益率与德国同期限国债收益率的差距从1998-2000年平均3个百分点降至2001-2007年平均0.16个百分点)。
但这并没有促进希腊推进结构性调整,反之在民粹主义的刺激下,以过度融资、透支财政为手段维持高福利水平。与此同时,加入欧元区后希腊的去工业化迹象明显,出口以低端产品和服务为主,本国经济缺乏实际竞争力。
2009年债务危机爆发以来,希腊政府为削减赤字和争取外部援助,服用了财政紧缩的药方,但导致经济衰退和失业率上升。2010年二季度以来希腊经济持续负增长,失业率由2010年一季度11.1%攀升至2012年一季度21.5%,引发社会动荡,减赤也丧失了民众的政治支持而几乎成为不可能完成的任务。
希腊退出欧元区看似很美实则更痛。理论上,退出欧元区将使希腊重获货币政策的自主权,新货币的大幅贬值可以使本国产品和服务在全球市场上重现价格吸引力,纠正加入欧元区后的被动高估。
但是,希腊退出欧元区不仅无助于治愈本国经济缺乏实际竞争力的痼疾,而且新货币贬值导致的对外债务成本增加和通货膨胀上升,将使希腊经济和社会面临巨大的负面冲击。希腊社会深知此害,反对财政紧缩不等于支持退出欧元区,这更多的是民众宣泄对政府的不满,因此不要期待希腊政治闹局有最终结果,反对财政紧缩的政党上台有可能改变立场,而支持财政紧缩的政党上台也有可能要求与欧盟重谈援助条件。
欧洲经济将陷入长期衰退 欧洲不会轻易放弃欧元。欧元区的整体财政状况好于美国和日本。
2011年,欧元区的赤字率和债务率分别为4.1%和87.2%,同期美国和日本的赤字率分别为9.6%和10.1%,债务率分别为102.9%和229.8%。因此,单就希腊的经济和债务体量,欧洲完全有能力救希腊,但关键在于防止债务危机向经济和债务体量更大的西班牙、意大利蔓延。
希腊一旦退出特别是无序退出欧元区,欧洲金融系统将面临资产调整和欧元重估、边缘国家国债收益率飙升恶化财政状况、银行系统性风险大幅上升等一系列连锁反应和重大冲击,严重程度可能甚于2008年雷曼倒闭引发的国际金融危机。在建立有效的金融防火墙之前,欧洲不会轻易将希腊退出欧元区。
从积极的方面看,西班牙、意大利不同于希腊,本身具有竞争力的工业,危机也不全是债务问题,也有流动性问题。进一步讲,货币一体化是欧洲人五十多年努力的结果,任何一个欧洲国家和政治领袖都不愿承受欧元区解体的后果和责任,因此欧洲一定会全力阻止危机的蔓延。
事实上,危机爆发以来欧洲始终在进行自我救赎。当前的僵局更多的是援助国与受援国、各国政党与选民之间的博弈,以期获得于己更有利的筹码,短期不会爆发“急性病”。
但要警惕2013年德国大选民众对默克尔政府的去留抉择,一旦失去德国的强力支持,欧元区将面临严峻考验。打破财政紧缩的恶性循环是解决危机的关键但任重道远。
欧债危机爆发以来,由德国主导的危机解决基本思路是坚持财政紧缩,但由此陷入了经济下滑、银行坏账、政府支出、财政恶化的恶性循环,在紧缩中解决问题导致问题越来越多。打破这种恶性循环的关键在于保持政策灵活,促进财政紧缩与经济增长之间的平衡,在增长中解决问题。
德国显然已经开始转变,财政紧缩的立场有所松动,甚至提出欧洲版的“马歇尔计划”。这是一种积极现象,包括欧洲金融稳定基金(EFSF)、欧洲稳定机制(ESM)、欧洲央行的长期再融资操作(LTRO)等各类金融防火墙也在不断夯实,但欧债危机源于欧元区的南北结构性差异,暴露了缺乏财政联盟有效约束和保障的货币联盟的内在不稳定性,因此这场危机的解决将是一个长期过程,欧洲可能陷入经济长期衰退的“慢性病”。
欧债危机的 前景与中国对策 对欧债危机应坚持不轻视、不恐慌 不轻视欧债危机恶化对我经济和金融的冲击。在实体经济层面,我国已高度融入全球经济体系,对外敏感性上升,外部冲击使我国经济难以独善其身。
欧盟作为我国第一大贸易伙伴(2011年双边贸易额占我国对外贸易总额的37.2%)和第三大外国直接投资来源地(2011年来自欧盟的FDI占比为5.5%),欧债危机恶化对我国经济具有较大的负面溢出效应,如果内需不能补充和替代外需,经济下行压力降进一步加大。在金融层面,我国银行业对欧洲的直接敞口总量较小且主要集中在英、德、法三国,即使希腊退出导致欧元区银行资产质量恶化蔓延到核心国,潜在损失也有限且可以承受。
但是涉及实体经济的贸易融资、跨境贷款等对欧洲的间接敞口。
2.毕业论文欧洲债务危机对我国经济的影响及启示的参考文献
1 闫鑫;金融危机背景下中国转变经济增长方式研究[D];云南财经大学;2010年
2 李欣;南宁市经济增长中财政货币政策有效性的研究[D];广西大学;2008年
3 宋育轩;金融危机下山东省经济增长的实证研究[D];中国海洋大学;2010年
4 范爱国;财政政策与货币政策促进经济增长有效性的比较探析[D];西南财经大学;2004年
5 邢波;我国财政支出结构与经济增长的研究[D];山东大学;2008年
6 丁昌昆;财政政策与经济增长研究[D];西南财经大学;2010年
7 杨瑛;中国经济增长与失业关系研究[D];西北大学;2009年
8 冯毅;我国财政政策变迁和经济增长关系的实证研究[D];西北农林科技大学;2010年
9 赵晓丹;欧洲经济一体化的形成与改革[D];吉林大学;2006年
10 王俊;金融危机下中国社会保障与经济增长关系分析[D];山西财经大学;2010年
3.求一篇关于欧债危机的文章
我们认为, 在未来1~2年内,欧债问题的传导是全球金融体系和经济所面临的最大风险。
不论从GDP总量还是国债余额大小的角度来看,一旦西班牙和意大利出现债务违约风险,其问题要比希腊、葡萄牙大得多。希腊的GDP是欧元区GDP总量的2%,而意大利则是欧元区的第三大经济体,西班牙为欧元区第四大经济体, 意大利和西班牙的GDP之和为3.6万亿美元。
从国债余额来说,意大利的国债余额达约1.9万亿欧元,西班牙约7000亿欧元,两者之和大约是希腊的8倍之多。前一段,许多人认为西班牙、意大利的财政情况基本面(比如西班牙的国债占GDP的比重只有60%;意大利的财政赤字占GDP的比重只有3%)要明显好于希腊,因此违约的可能性很小。
但是,只要市场上的部分投资者出现对西班牙、意大利债务可持续性的怀疑,就会推高其国债的信用违约交换价差(CDS spread)和国债利率,而利率一旦明显上升, 这些国家的利息支出占GDP的比重就会大幅上升, 从而增加其财政困难和违约的风险。从这个意义上讲,债务危机是可以“自我实现”的。
此外,银行体系本身也会将危机放大:很多欧元区的国债是由本国银行持有的,国债贬值或者违约会让本国银行遭受损失,而这些银行本身又发行了很多债券,这些债券也会被市场认为有违约风险。而这些银行债券的本身又被很多其他银行持有。
此时,银行体系就像是一个危机效应的放大器。在这一方面,意大利和西班牙的问题也比希腊和葡萄牙严重得多。
比如,希腊政府和希腊的银行所发行的债券余额中大概有630亿欧元被银行体系持有,葡萄牙是750亿欧元,而意大利和西班牙分别是4100亿欧元和3250亿欧元。目前,由欧洲央行出面在二级市场上购买西班牙和意大利的国债,勉强压制住了市场利率,但这只是权宜之计,最终还需要欧洲金融稳定机制(EFSF)来接手。
如果今年9月底之前17个欧元区国家的国会一致同意的话,那么EFSF将升级为EFSF2.0版本。但能否过17国批准的关口,本身就有不确定性。
北欧的一些富裕国家对此有较大抵触情绪。这就给金融市场留下一个很大的悬疑。
另外,这个新版本究竟有多少“子弹”?根据德意志银行分析师的计算,EFSF2.0加上国际货币基金组织的配套额度等其他救助机制,总共能提供大约7500亿欧元的资金援助;假设EFSF要救助希腊(已经出手)、葡萄牙、比利时、西班牙和意大利,那么总共需要11800亿欧元的资金,缺口大约4200亿欧元,这个缺口恰好大致相当于意大利所需要的4880亿欧元的援助额。换句话说,即使EFSF成功升级,也只能救西班牙,而救不了意大利。
更大的问题是,目前欧洲央行、欧洲金融稳定机制、IMF所能做的只是解决危机国家的流动性问题,但无法解决目前欧元体系内(欧元汇率过强的环境下)竞争力低、经济增长和财政收入持续低迷的根本性困难。而如果经济持续低迷,即使政府和国会承诺实施财政紧缩政策,实际操作中也很可能行不通。
在经济萎缩的情况下还要被迫加税和削减福利,只会导致更多的政治动荡。对中国经济的影响德意志银行的经济学家最近下调了对欧洲的经济预测。
明年欧洲的GDP增长预测从原来的1.5% 下调到0.8%, 美国的GDP增速虽还没有明显下调,但肯定面临下行风险。欧美经济下行的一个重要原因是负面的财富效应。
我们的欧美经济学家估计,股票价格每下降10%,欧美经济增长率就会下降0.5~1个百分点。我们将中国2011年的GDP增长预测从原先的9.1%下调到8.9%, 并将2012年GDP增长预测从原来的8.6%下调到8.3%。
明年的出口增长预测从原先的15%下调到11%。我们在作这些基准预测时,假设明年欧美GDP增长为1.4%, 比原先的2.1%低0.7个百分点。
我们同时假设中国采取的政策措施能够抵消出口下行对GDP的负面影响的一半。同时,我们将2012年CPI同比增长的预测值从3.5%下调到2.8%,这主要是考虑到大宗商品价格下降的影响。
在基准利率方面,我们维持之前的预测不变,即一年期定期存款的基准利率将一直维持在3.5%,因为我们认为如果欧美经济只是有所减速(而非衰退)的话,国内货币政策明显转向宽松的可能性并不大。在汇率方面,我们认为最近几周出现的升值加速的情况只是短期现象,未来人民币升值速度可能随出口增速下降而放缓,我们将2012年底的人民币兑美元的汇率预测值从6.08下调到6.12。
但是,如果欧美经济确实陷入衰退,中国经济可能面临更大风险。我们目前对欧美经济下行概率的判断是:60%的可能性为低增长(GDP增长为1.4%),25%的可能性为轻度衰退(GDP零增长),15%的可能性是严重衰退 (GDP下降3%)。
如果欧美陷入严重衰退,估计中国出口会下降15%,GDP增长率会降低到7%,而这些预测已经考虑到了新一轮刺激政策的效果。欧美经济的减速或衰退对中国的影响最主要通过贸易、大宗商品价格和投资信心三个渠道。
贸易渠道的冲击是,欧美经济增长每下跌1个百分点,中国出口增长就要下跌6个百分点。另外,我们通过可计算一般均衡模型(CGE)进行分析的结果表明,如果欧美经济下降2个百分点,中国的海运行业的名义收入会下降13。
4.浅谈欧债危机对我国国民经济的影响 论文
如果中美发动贸易战中国的劣势是大于优势的,也就是说受伤的会是中国。
目前中国对美国是贸易顺差,也就是说出口大于进口,如果美国限制进口中国产品,那么中国的很多企业将会倒闭。第二,就是美元的汇率问题。
中国出口产品多是以价格低廉取得优势,也就是意味着采取的是薄利多销的方式,一旦美元贬值那么利润就会减少甚至是没有利润,那么又会是一批企业倒闭,可悲的是美元汇率的主导权是掌握在美国手里。第三,中国是能源消耗大国,石油、铁矿石等资源都需要大量进口,一旦美国通过战争等手段抬高国际油价,那么中国将会十分被动。
5.求一篇关于欧债危机的文章
我们认为, 在未来1~2年内,欧债问题的传导是全球金融体系和经济所面临的最大风险。
不论从GDP总量还是国债余额大小的角度来看,一旦西班牙和意大利出现债务违约风险,其问题要比希腊、葡萄牙大得多。希腊的GDP是欧元区GDP总量的2%,而意大利则是欧元区的第三大经济体,西班牙为欧元区第四大经济体, 意大利和西班牙的GDP之和为3.6万亿美元。
从国债余额来说,意大利的国债余额达约1.9万亿欧元,西班牙约7000亿欧元,两者之和大约是希腊的8倍之多。前一段,许多人认为西班牙、意大利的财政情况基本面(比如西班牙的国债占GDP的比重只有60%;意大利的财政赤字占GDP的比重只有3%)要明显好于希腊,因此违约的可能性很小。
但是,只要市场上的部分投资者出现对西班牙、意大利债务可持续性的怀疑,就会推高其国债的信用违约交换价差(CDS spread)和国债利率,而利率一旦明显上升, 这些国家的利息支出占GDP的比重就会大幅上升, 从而增加其财政困难和违约的风险。从这个意义上讲,债务危机是可以“自我实现”的。
此外,银行体系本身也会将危机放大:很多欧元区的国债是由本国银行持有的,国债贬值或者违约会让本国银行遭受损失,而这些银行本身又发行了很多债券,这些债券也会被市场认为有违约风险。而这些银行债券的本身又被很多其他银行持有。
此时,银行体系就像是一个危机效应的放大器。在这一方面,意大利和西班牙的问题也比希腊和葡萄牙严重得多。
比如,希腊政府和希腊的银行所发行的债券余额中大概有630亿欧元被银行体系持有,葡萄牙是750亿欧元,而意大利和西班牙分别是4100亿欧元和3250亿欧元。目前,由欧洲央行出面在二级市场上购买西班牙和意大利的国债,勉强压制住了市场利率,但这只是权宜之计,最终还需要欧洲金融稳定机制(EFSF)来接手。
如果今年9月底之前17个欧元区国家的国会一致同意的话,那么EFSF将升级为EFSF2.0版本。但能否过17国批准的关口,本身就有不确定性。
北欧的一些富裕国家对此有较大抵触情绪。这就给金融市场留下一个很大的悬疑。
另外,这个新版本究竟有多少“子弹”?根据德意志银行分析师的计算,EFSF2.0加上国际货币基金组织的配套额度等其他救助机制,总共能提供大约7500亿欧元的资金援助;假设EFSF要救助希腊(已经出手)、葡萄牙、比利时、西班牙和意大利,那么总共需要11800亿欧元的资金,缺口大约4200亿欧元,这个缺口恰好大致相当于意大利所需要的4880亿欧元的援助额。换句话说,即使EFSF成功升级,也只能救西班牙,而救不了意大利。
更大的问题是,目前欧洲央行、欧洲金融稳定机制、IMF所能做的只是解决危机国家的流动性问题,但无法解决目前欧元体系内(欧元汇率过强的环境下)竞争力低、经济增长和财政收入持续低迷的根本性困难。而如果经济持续低迷,即使政府和国会承诺实施财政紧缩政策,实际操作中也很可能行不通。
在经济萎缩的情况下还要被迫加税和削减福利,只会导致更多的政治动荡。对中国经济的影响德意志银行的经济学家最近下调了对欧洲的经济预测。
明年欧洲的GDP增长预测从原来的1.5% 下调到0.8%, 美国的GDP增速虽还没有明显下调,但肯定面临下行风险。欧美经济下行的一个重要原因是负面的财富效应。
我们的欧美经济学家估计,股票价格每下降10%,欧美经济增长率就会下降0.5~1个百分点。我们将中国2011年的GDP增长预测从原先的9.1%下调到8.9%, 并将2012年GDP增长预测从原来的8.6%下调到8.3%。
明年的出口增长预测从原先的15%下调到11%。我们在作这些基准预测时,假设明年欧美GDP增长为1.4%, 比原先的2.1%低0.7个百分点。
我们同时假设中国采取的政策措施能够抵消出口下行对GDP的负面影响的一半。同时,我们将2012年CPI同比增长的预测值从3.5%下调到2.8%,这主要是考虑到大宗商品价格下降的影响。
在基准利率方面,我们维持之前的预测不变,即一年期定期存款的基准利率将一直维持在3.5%,因为我们认为如果欧美经济只是有所减速(而非衰退)的话,国内货币政策明显转向宽松的可能性并不大。在汇率方面,我们认为最近几周出现的升值加速的情况只是短期现象,未来人民币升值速度可能随出口增速下降而放缓,我们将2012年底的人民币兑美元的汇率预测值从6.08下调到6.12。
但是,如果欧美经济确实陷入衰退,中国经济可能面临更大风险。我们目前对欧美经济下行概率的判断是:60%的可能性为低增长(GDP增长为1.4%),25%的可能性为轻度衰退(GDP零增长),15%的可能性是严重衰退 (GDP下降3%)。
如果欧美陷入严重衰退,估计中国出口会下降15%,GDP增长率会降低到7%,而这些预测已经考虑到了新一轮刺激政策的效果。欧美经济的减速或衰退对中国的影响最主要通过贸易、大宗商品价格和投资信心三个渠道。
贸易渠道的冲击是,欧美经济增长每下跌1个百分点,中国出口增长就要下跌6个百分点。另外,我们通过可计算一般均衡模型(CGE)进行分析的结果表明,如果欧美经济下降2个百分点,中国的海运行业的名义收入会下降13。
6.形势与政策论文 正确认识世界经济和欧美债务危机形势深刻理解我过的
此次美债危机是次贷危机衍生产物,最根本的还是资本主义发展到金融资本主义这个阶段以后的必然结果。
远在美国发生的这种危机,对中国之所以产生影响,其根源还在于中美30年来发展中形成的特定的经济结构,这个结构有一个很形象的说法就是所谓“中美国”的说法。对这一结构,理论上可以用“中心”、“外围”甚至全球化等各式各字眼来解释,但需强调的是,在这一结构中,我们处于弱势。
其直接后果或损失,表现为大家期待的世界经济恢复具有更多不确定性,导致巨额外汇缩水,大量热钱涌入中国加剧输入型通胀等。 研判国际形势,最根本的问题是美国的问题。
随着中国的崛起,中国开始上升为矛盾的重要方面,由此引申出三点:美金加美军的超级霸权模式,在相当长的时间内仍将强势存在;美国政府依靠印钞绑架世界经济,美钞风已成世界经济周期性“感冒”的病因;中国作为美债最大的持有国,与美国摩擦将越来越大。 事实上,我们此前采取的对内拉大差距促进发展、对外则过度外向化的路子,可能越来越接近它的尽头了。
对这种发展模式,从历史上看它是对的,因为这30年发展带来了巨大变化,但如果不与时俱进,可能我们会碰到很多问题。从更宏观的角度讲,今天我们的发展已经到了一个关口,在获得成就的同时,积累了很多矛盾、很多问题。
怎么解决这些问题,如何选择一条推进整个经济社会发展的新路子,理论界和许多地方的实践都已经开始自主或不自主地做了。 与2008年次贷危机相比,这次美债危机自上而下。
主要是因为政府难以刺激国内经济和保持良好的财政状况,企业和金融界信心丧失,进而导致私人投资和支出锐减。在美国企业和家庭预期不乐观的情况下,目前美联储推出的超低利率政策,对经济的刺激不会明显,经济可能继续探底。
目前中国高通胀原因形成复杂,既有输入型通胀,流动性充裕,也有资源性产品及劳动力成本上升等原因。预计通胀会在四季度回落。
结合当前世界经济环境,我国货币政策下阶段将处于谨慎阶段。防通胀要保持前瞻性,防止通货紧缩滞后性、累计性事后效应的叠加。
货币政策可以“定向宽松”,对公租房、“三农”、中小企业等给予宽松金融支持。 美国主权信用评级近百年首次下降,将对中国造成三方面的影响:美元将继续贬值,热钱可能加快流入中国,国内通胀压力增长;巨额外汇资产面临缩水;美国国内经济发展受损,要求中国进一步开放市场,对人民币升值施压,通过增加税收对中国出口干预,打压出口企业。
对此,短期内应限制资本大量流进流出,全方面监控热钱流入,同时进一步改善直接投资管理。实行外资多元化战略,科学管理外汇储备,实现国家外汇储备化整为零。
适当调整紧缩政策,防通胀同时要防经济下滑。 实际上,欧债危机对中国企业蕴含机遇:一是欧洲经济没有走出低谷,对外来资本需求强烈。
从中国利益出发,购买国债金融产品要谨慎,可以适当考虑异地投资和并购。二是对我国企业直接投资是难得的机会,德国、意大利、瑞士有中国企业急需的技术品牌和工业设备。
三是与北美、澳洲相比,欧洲的一些国家公司所得税比较低。中国企业可顺势而为,迅速提高支撑能力,熟悉欧洲环境,尤其是积累合作能力。
成立相应公司,用信托方式参与并购。同时,政府支持建立中国企业离岸服务中心,帮助中国资产完成国际品牌合作。
针对当前形势,一是调整出口策略,出口目标市场应由欧美市场向受美债危机影响较小的一些新兴市场转移;二是调整进口策略,利用美欧国家为应对危机而放松先进设备和技术出口的机会,加大用汇力度,同时加大海外投资力度;三是利用中央政府可能集中处理地方政府融资平台债务的机会,减轻地方政府融资平台的债务负担;四是量入为出,防止超过经济发展水平的福利保障水平。