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2008届
本科毕业论文（设计）
论文题目： 我国上市公司资本结构优化问题
学生姓名：
所在学院： 电子商务学院
专 业： 财务管理
学 号：
指导教师：
成 绩：
2008年 月
XXX大学
本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明
本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。
本毕业论文（设计）成果归XXX大学所有。
特此声明。
毕业论文（设计）作者签名：
作者专业：财务管理
作者学号：
________年____月____日
XXX大学本科学生毕业论文（设计）开题报告表
论文（设计）名称 我国上市公司资本结构优化问题 论文（设计）来源 自选题目 论文（设计）类型 A—理论研究 导 师 学生姓名 学 号 专 业 财务管理 设计目的
上世纪90年代之后，在政府的支持和推动下，我国越来越多的企业公开发行股票，成为上市公司，随着我国资本市场的发展，上市公司不断壮大。但是我国的上市公司在发展的过程中面临许多问题，尤其是资本结构存在许多不完善的地方，这已严重制约了其进一步的发展，使得公司业绩徘徊不前或下滑，同时也阻碍了我国资本市场的进一步发展，并影响宏观经济的健康快速发展。如何才能使其资本结构越来越完善成为了考虑的焦点。企业的资本结构是企业筹资决策的核心内容，研究我国上市公司资本结构优化的问题无疑具有深远的现实意义，而资本结构优化问题实质上也是研究企业融资的问题，上市公司可以通过合理的资本融资来优化其资本结构。现代资本结构理论认为，企业的最优资本结构就是实现其价值最大化。良好的资本结构是降低资本成本、提升企业整体价值以及在激烈的市场竞争中赢得一席之地的必要条件。因此，能够对我国上市公司资本结构优化问题做出较为准确的研究对于现阶段我国上市公司来说具有非常重要的意义。本研究选题契合时代特质，具有一定的先进性、创新性。本课题通过形式多样的实证研究，探索上市公司资本结构优化及融资对其发展的重要作用，此研究成果对我国上市公司资本结构的优化和发展有一定指导意义。
二、研究方式与预期成果
本课题采用理论与实际相结合的方式，理论方面采取文献调研，资料搜索的方式进行收集；实际方面采取实证研究，对于国内上市公司进行有针对性的数据分析。上市公司资本结构优化问题是一个综合性课题，本课题将重点研究企业资本优化以及资本融资问题。研究成果基本建立在充分调查研究及分析的基础上，分析现今我国上市公司资本结构特征及形成的原因，总结出适合我国国情的优化资本结构的经验及解决方法途径等，使企业在激烈的竞争中能够更好的立足，从而带动整个资本市场和宏观经济的健康快速发展。
三、任务完成的阶段内容及时间安排：
1. 2007-11-20---2007-12-01 完成论文开题报告（毕业设计的需求分析）
2. 2007-12-01---2007-12-31 完成论文文献综述（毕业设计的可行性报告）
3. 2008-01-01---2008-03-13 完成毕业论文粗纲
4. 2008-03-14---2008-04-20 论文终稿（设计成果）
四、完成论文所具备的条件因素：
最重要的是要有一个系统的计划。然后按计划通过大量查阅文献和搜索相关材料整理出适合论文研究的重点资料，掌握现阶段社会对此问题的研究论点和具体方向，采取理论与实际相结合的写作方法，研究上市公司资本结构问题。另外及时和导师进行沟通也非常重要。
五、写作的基本思路
首先从理论入
2.会计毕业论文选题如果选择“某某企业的资本结构优化”好写吗
【在游泳中学会游泳】
不知道你之前有没有写论文的经验？千万不要在前期非常纠结选题和提纲，不实际写一写，骨架再完美，没血没肉，也是骷髅文。
抓紧时间，边写边解决“会计毕业论文选题如果选择“某某企业的资本结构优化”好写吗？ 资本结构的方向定位是否范围过大？”
根据哥哥我的经验，十个学生，九篇论文会写成其他的模样。因为在写的过程中，自己会不断修改，变态的论文导师也会让你修改，最后定稿，完全不是你原先想象的选题了。你不实际动手写一写，怎么知道里面该写什么不该写什么，怎么知道范围是不是过大。
和淘宝网上买鞋一样，远远看着合适，快递到家还是要退货。只有去商场亲自实际试一试，才知道那个号码是最适合自己的。
反正我是看出来了，你就是那种“百度派”、“粘贴党”，又懒又抠门。自己不愿写，也不肯出钱让别人写，这样吧，组团去论文网团购吧，哈哈！
3.高分悬赏
关于国有非上市公司资本结构的优化问题研究 [论文关键词]非上市国有企业；资本结构；优化策略 [论文摘要]我国国有非效益低下，原因是多方面的，其中资本结构的不合理是重要的因素，本文在阐述我国国有非上市企业资本结构现状及成因的基础上提出了相应的优化策略。
一、引言 我国的国有企业有上市和非上市两种，国有上市公司已进行了股权改制，产权结构比较合理，而非上市公司却还存在较多问题，资产负债率偏高、股权单一、国家与企业的产权关系不清晰等问题严重影响企业的正常运作。严重阻碍了非上市国有企业的发展。
所以，必须使国有资产的所有权与企业法人财产的所有权分离，使国有企业的产权主体多元化。按照现代企业制度的效益原则明确企业的产权关系。
建立与产权关系相适应的责权利制度，使各当事人各司其职、各尽其责、各享其利，保证国有财产从投入到产出的全过程都有人负责。避免国有资产流失浪费，从而提高国有资产的运营效率。
二、我国非上市国有企业资本结构的现状与原因分析 （一）资产负债率高 产权比率和资产负债率是衡量负债程度的两个主要指标，产权比率是反映企业结构稳定性的基本指标。我国国有企业2000年至2005年的资产负债率分别为60.99%,59.19%,59.30%,59.24%,56.24%,56.66%；产权比率一直保持在1.5左右。
从这些年的资产负债率数值可以看出，我国国有企业资本来源大部分是举债获取的，权益资本严重不足。国有企业的资本结构是高风险的财务结构，而非上市国有企业更为严重，平均资产负债率达到60%~70%。
原因主要有：一是传统的国有产权制度不合理。在传统的国有产权制度下，国家是国有企业的唯一所有者，企业的全部资产归国家所有。
结果造成上实行统收统支的“大锅饭”。国家集中政府储蓄，然后再把储蓄资金分配到各个需要的领域。
企业的全部收入都为国家财政所集中，甚至连折旧基金也全额上缴，在这一体制下，形成了财政主导型的方式。企业融资渠道单一，负盈不负亏，生产经营的一切资金都靠，企业没有最小化，利润最大化的动力和约束。
只讲产值，不讲效益，只求速度、规模，不讲效率，不管偿债能力与财务风险，企业根本就没有“资本结构。这个概念，从而使国有企业的负债不断增加，资本结构形成畸形状态。
二是国家作为出资者投入资本不足，导致国有企业负债过高。国家是国有企业的所有者，行使对国有企业全部或大部分资产上的所有权，是企业完全或主要的出资者。
然而，我国相当一部分国有企业在规模扩大甚至设立过程中，国家作为最大的出资者没有注入或没有注入足够的资本。长期以来，我国将大部分国有企业作为预算内国营企业，实行财政直接，国有企业财务纳入财政预算的，企业的生产经营所需资本基本上全部由财政部门无偿拨付。
对企业的自有资本和借入资本未予明确界定并且让作为企业债权人的银行替代出资者，以贷款填补出资缺口。把本应由国家作为出资者的权益让渡给银行，减少了出资者本应投入的自有资本，凭空增加了企业的借入资本。
而且企业规模越扩大，负债越多。 （二）偿债能力差 国有企业经营管理不善，经济效益低下是造成企业偿债能力差的主要原因。
长期以来，国有企业经营管理机制不健全，管理水平低下。在经济体制由计划经济向经济转化之后，无法适应其它所有制企业的激烈竞争，造成生产资金使用效益差，引起企业资金短缺，只能通过增加负债维持生产经营，而负债得来的资金由于企业经营管理不善，投资报酬率跟不上资金成本率，导致偿债能力差。
另一方面，目前还存在着国有企业过多承担事业性活动的现象，以及国有企业职工企业化，也导致国有企业资产结构不合理。非经营性资产比重较大，大大降低了国有企业的偿债能力。
（三）筹资渠道单一、普遍偏好 我国国有企业过度偏好银行贷款融资的原因主要为：一是由于分配政策的变化，国家向企业注入的资本金减少，企业上缴利税多。留存少，缺乏发展资金，只好求助于银行。
二是发展比较晚，而且能通过证券市场直接融资的企业很少，尤其是非上市国有企业，没有上市通过证券融资的资格，只有依赖银行。三是由银行预算约束软化造成的。
预算约束是指企业的支出不得大干其货币存量和企业收入之和，也就是必须由自己的收入弥补自己的支出。如果企业的支出被严格控制在它的收入之内，超过这一限度企业就会破产，则其预算约束就是硬的：如果企业有可能通过某种方式使其支出超过其收入而不担心破产，则其预算约束就是软的。
目前，我国国有企业的预算约束是软的。由于国有企业承担着多方面的社会责任，使其能负盈而不能负亏。
即使企业因发生亏损而无法向银行还本付息，银行也不一定能通过拍卖企业的资产强制收回。 （四）权益主体单一、国有股权偏高 国有企业改制不彻底，导致目前国有股比重偏高，国有企业投资主体单一。
企业股权结构的安排对公司治理结构和经营运作机制有着重要的影响，这不仅表现在企业股权集中或分散程度上，而且还表现在股东的特性上。目前，我国国有企业中主要存在国家股、法人股、个人股和外资股。
尽管国。
4.资本结构优化途径的参考文献
1 资本结构理论及资本结构优化探讨 卢茂 技术与市场 2010/10
2 基于代理理论探讨人力资本对资本结构的优化 高民芳 西安工程大学学报 2010/02
3 基于西方资本结构理论的我国上市公司资本结构优化研究 张建军 财会通讯 2010/06
4 浅论资本结构理论和优化融资结构的影响因素 周洁 技术与市场 2008/12
5 资本结构理论及优化措施分析 孙立新 财会通讯（理财版） 2008/07
6 煤业上市公司融资结构优化研究——最优资本结构理论在我国煤业上市公司的实证应用 朱红林 内蒙古科技与经济 2007/21
7 新资本结构理论与我国企业资本结构优化 赵喆 合作经济与科技 2007/09
8 美菱股份资本结构优化对策探析——基于权衡理论的思考 曹中红 会计之友（上旬刊） 2007/05
5.论资本结构优化的影响因素及筹资决策
论资本结构优化的影响因素及筹资决策
【关键词】：企业 资本结构 优化途径 影响因素 资本经营
摘要：资本结构是企业理财的重要环节，资本结构不合理直接影响企业的生产经营，关系到企业的生死存亡。目前，一些企业在创建新的投资项目时，对资本结构及其比例关系缺乏深入、细致的研究和评价，或者因为过分依赖举债导致企业财务风险过大，陷入财务困境，或者因为过分保守造成不能形成规模经营，丧失发展良机。要扩大企业规模，仅仅依靠企业自身积累已来不及，必须依靠外部资金，即通过融资改变企业的资产负债率，优化企业资本结构。资本结构优化就是在企业的全部资本中如何确定权益资本和债务资本的比例，使企业的加权平均资本成本最低，企业价值最大。本文拟对现代资本结构理论进行分析，探讨影响我国企业资本结构优化的因素，以期为企业投资决策提供帮助。
一、影响企业资本结构优化的因素 企业进行资本结构优化时，存在很多影响因素，具体有以下几方面： 1.资本成本 2.代理成本 3.财务风险 4.税收 5.贷款人和信用评级机构的态度 6.企业的资产结构 7.股利分配政策 8.企业的偿债能力 9.企业的生命周期 10.企业的负债意识 二、优化资本结构措施 为了克服以上几方面的影响资本结构优化的因素，企业可采取以下措施： 1.适当发行可转换债券 2.确定资本构成的最佳比例 3.结合企业成长情况适度负债 4.尽量做到加权平均资本成本最低 5.利用项目融资 【相关参考文献】影响企业资本结构的因素和优化途径 - 黑龙江科技信息 - 冯晓龙影响企业资本结构的因素和优化途径 - 化工之友 - 吕刚影响企业资本结构的因素 - 中国农垦经济 - 聂鑫 刘建美影响企业资本结构的因素 - 林业财务与会计 - 王赞影响企业资本结构优化的因素分析 - 建筑管理现代化 - 王威，付滨海，浅议影响企业资本结构优化的因素 - 北方经贸 - 张井彬，王春英，影响企业资本结构优化的因素刍议 - 哈尔滨市委党校学报 - 蒋福荣，崔洪艳，论企业资本结构优化及影响资本结构的因素 - 工业技术经济 - 邓晓玲 王超影响企业资本结构选择的因素分析 - 中国农业大学学报：社会科学版 - 李晓红 阳先发影响企业资本结构优化因素的思考 - 现代审计与会计 - 毛伟结构优化的因素影响企业资本 - 黑龙江财会 - 董雅宏浅谈企业资本结构的现状及其优化途径 - 经济技术协作信息 - 武洪丽 苍志伟当前我国中小企业资本结构的现状及优化途径 - 商场现代化 - 张忠寿影响中小企业资本结构的因素分析 - 全国商情：经济理论研究 - 黄向东影响我国企业资本结构的因素分析 - 统计与决策 - 张凌燕
6.浅谈企业如何做到资本结构的优化
从以下方面：
一、影响资本结构优化的因素
从理论上讲， 任何企业都存在最佳资本结构， 但是， 在实际中企业很难准确找到这一最佳点。而各种资本结构优化的理论也只是对企业提供了基本思路和框架， 在实际工作中不能机械地依据理论模型进行分析， 而必须充分考虑企业的实际情况和所处的客观经济环境， 在认真分析研究影响企业资本结构优化的各种因素的基础上， 进行资本结构的优化。影响企业资本结构优化的因素主要包括：
1.外部因素：
(1)国家的发达程度。不同发达程度的国家存在不同的资本结构。与其他国家相比，发展中国家在资本形成、资本积累和资本结构的重整过程中存在着制约资本问题的以下障碍：一是经济发展状况落后，人居收入水平低，资本流量形成的源头枯萎。二是发展中国家储蓄不足，金融机构不健全，金融市场不发达，难以将分散、零星的储蓄有效地转化为投资，进而形成资本。而在发达国家，健全、良好、完备的金融组织机构、资本市场起着保障组织、汇集储蓄，使其顺利转化为投资的十分重要的中介作用。
(2)经济周期。在市场经济条件下，任何国家的经济都处于复苏、繁荣、衰退和萧条的阶段性周期循环中。一般而言，在经济衰退、萧条阶段，由于整个经济不景气，很多企业举步维艰，财务状况经常陷入困难，甚至有可能恶化。因此，在此期间，企业应采取紧缩负债经营的政策。而经济繁荣、复苏阶段，经济形式向好，市场供求趋旺，多数企业销售顺畅，利润水平不断上升， 因此企业应该适度增加负债，充分利用债权人的资金从事投资和经营活动，以抓住发展机遇。同时，企业应该确保本身的偿债能力，保证有一定的权益资本作后盾，合理确定债务结构，分散与均衡债务到期日，以免因债务到期日集中而加大企业的偿债压力。
(3)企业所处行业的竞争程度。宏观经济环境下，企业因所处行业不同，其负债水平不能一概而论。一般情况下，如果企业所处行业的竞争度较弱或处于垄断地位，如通讯、自来水、煤气、电力等行业，销售顺畅，利润稳定增长，破产风险很小甚至不存在，因此可适当提高负债水平。相反， 如果企业所处行业竞争程度较高，投资风险较大，如家电、电子、化工等行业，其销售完全是由市场决定的，利润平均化趋势是利润处于被平均甚至降低的趋势，因此，企业的负债水平应低一点，以获得稳定的财务状况。
7.如何优化企业资本结构
去百度文库，查看完整内容> 内容来自用户：陈凯文 企业资本结构的优化资本结构理论一直是学术界研究的热点和实务界关注的焦点。
关于现代企业资本结构的研究开始于Franco·Modigliani（弗兰科·莫迪利安尼）和Miller（米勒）的开创性论文《资本成本、公司理财和投资决策》。在这之后，许多经济学家和财务学家倾注了大量的精力从理论和实证这两个方面对企业的资本结构的优化进行了深入的探讨和研究。
理论研究侧重于研究企业为什么要采用债务融资，比如优序融资理论、财务契约论等。实证研究主要包括用经验数据来验证理论模型所揭示的企业资本结构的影响因素，并检验理论的适用性。
同时，实证研究也注重于研究资本结构与资本成本、企业绩效的关系。资本结构问题，在西方国家已经形成了一套比较成熟的理论，为我们的研究提供了一定的理论依据。
然而，我们也应该看到，国外的资本结构理论是以企业治理结构较为完善、资金来源充足稳定为前提条件的，是建立在发达的商品经济的基础上的。而我国经济转轨不久，目前在该领域的研究工作主要是介绍国外理论并提出一些具体问题的解决方法。
由于理论基础和现实依据不一致，使得研究结论受到了一定的质疑。另外，我国企业的资产负债率普遍偏低，这表明我国上市公司普遍存在股权融资偏好的现象。
在我国资本市场尚不完善、公司内部约束和激励机制不健全的情况下，无限制地扩展这种软约束的股权资金对企业经营业绩和公司治理等方面都会产生不利影响。因此，有必要对我国企业的资本结构进行调整和优化。
对资本。